Thanh khoản sáng nay không tăng đột biến nhưng thực chất cầu đã tăng rất mạnh, đặc biệt là ở các mức giá cao. 

Thị trường được hỗ trợ từ thông tin Ngân hàng nhà nước chỉ đạo các ngân hàng thương mại cơ cấu nợ cho doanh nghiệp khó khăn. Thực ra đây là bước đi cụ thể từ những định hướng chính sách có từ tháng trước. Tuy nhiên thị trường vẫn đón nhận như một thông điệp tích cực.

Giá trị khớp lệnh HSX trong buổi sáng đạt 922,5 tỷ đồng, một con số khá cao trong vài phiên gần đây. HNX cũng đạt 524,4 tỷ đồng. Cơ hội tăng thanh khoản rất rộng trong sáng nay nhưng phản ứng khá trái ngược của người mua lẫn người bán khiến khối lượng giao dịch chưa đạt đến mức cần có.

Thanh khoản bắt đầu thực sự chuyển biến kể từ sau 10h, lúc lực cầu bắt đầu phản công sau một nhịp điều chỉnh yếu đầu phiên. Khối lượng treo bán các mức gần tham chiếu không lớn là nguyên nhân dẫn tới việc giá tăng rất nhanh và mạnh nhưng thanh khoản ở mức bình thường. Trừ một vài mã bên mua cần nỗ lực nhất định như PVX, VND, đa số còn lại cầu dễ dàng chiến thắng.

Phản ứng của người bán trong đợt phản công này diễn ra theo đúng tâm lý: Nhận thấy cầu tăng mạnh, ngoài một bộ phận chấp nhận rải bán tương đối thấp gần tham chiếu, đa số bắt đầu hủy lệnh và nâng giá lên, thậm chí treo bán trần hoặc sát trần. Người mua không cần tốn sức lắm cũng có thể nâng giá khớp lên rất mạnh. Chỉ số cả hai sàn đều phục hồi với tốc độ nhanh trong vòng chưa đầy 45 phút.

Quan sát giao dịch ở một số cổ phiếu thanh khoản cao, có thể nhận thấy hành động lôi kéo người mua khá rõ. Khối lượng chặn mua từ tham chiếu trở lên vài bước giá đều rất cao, đồng nghĩa với việc ai muốn mua được phải chèn lệnh lên mức cao hơn. Khối lượng chặn mua này rất ổn định, thậm chí không bị “lung lay” ngay cả khi người bán xả hàng ép giá xuống sát bước giá được chặn bán.

PVX là điển hình cho tình trạng này. Từ tham chiếu 11.600 đồng (thậm chí thấp hơn nữa), lượng chặn mua rất cao kéo dài đến giá 11.800 đồng trong suốt buổi sáng. Do đó không có gì ngạc nhiên khi PVX chỉ được giao dịch loanh quanh giá 11.900 đồng và 12.000 đồng.

Độ rộng hai sàn hôm nay rất khá. HSX có 79 mã trần và 128 mã tăng giá. HXN cũng có 45 mã trần và 164 mã tăng giá. Độ rộng này là thực chất vì sức mua trên tham chiếu rất mạnh. Đặc biệt những cổ phiếu nóng giao dịch rất căng thẳng và được đẩy trần. SHN, SBS đã chấm dứt chuỗi phiên sàn liên tục khi lượng cầu lớn vào mua. Vẫn chưa rõ hoạt động mua này có bao nhiêu phần trăm là sang tay nội bộ nhưng với một phiên tâm lý hào hứng như sáng nay, hành động quét sàn tỏ ra rất hợp thời.

Trong khoảng 30 phút trước giờ nghỉ, HSX bắt đầu dao động đi ngang trong khi HNX xuất hiện một đợt bán khá lớn và chỉ số điều chỉnh trở lại. Ngoài số cổ phiếu vẫn đang kịch trần, nhóm cổ phiếu lớn giao dịch trong biên độ hẹp và không thể kéo chỉ số lên được. Nếu phiên chiều nay lại xuất hiện diễn biến bất ngờ - dù là theo hướng nào – thì thanh khoản sẽ tăng rất mạnh vì cả lượng chặn mua lẫn chặn bán đều rất dày đặc.

Lan Ngọc

 Vneconomy

Thật tình cờ khi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK) công bố 6 CTCK bị đưa vào diện kiểm soát đặc biệt lại trùng với thời điểm A.M.Best, Công ty xếp hạng định mức tín nhiệm uy tín nhất toàn cầu trong lĩnh vực bảo hiểm, có các hoạt động chính thức tiếp cận thị trường tài chính Việt Nam. A.M.Best đã có 3 khách hàng tại Việt Nam và họ xác định Việt Nam là một thị trường quan trọng tại khu vực Đông Nam Á.

Là nhà đầu tư chứng khoán, khó có ai không đọc dòng tin về các CTCK bị kiểm soát đặc biệt để chắc chắn rằng, tiền và tài sản của mình không bị “giao trứng cho ác”. Song khi đọc bản tin đó, phần lớn đều tự hỏi có bao nhiêu CTCK nữa đang trong vòng nguy hiểm, khi mỗi cái tên được xướng lên, CTCK còn lại gì để NĐT yên tâm gửi gắm tài sản của mình. Xử phạt không phải là giải pháp nhà đầu tư mong muốn mỗi khi có CTCK đổ bể, cái họ cần là một cơ chế cảnh báo sớm để họ chủ động phân biệt được nơi nào là an toàn, nơi nào không.

Trở lại với câu chuyện xếp hạng định mức tín nhiệm trên thị trường tài chính Việt Nam. Đầu năm nay, ngành ngân hàng nổ phát súng đầu tiên khi Ngân hàng Nhà nước phê duyệt hạn mức tăng trưởng tín dụng chia theo 4 nhóm. Cơ quan quản lý không công bố tên từng ngân hàng thuộc nhóm 1,2,3 hay 4 bởi lý do an ninh tiền tệ, song việc phân hạng này từng trở thành chủ đề được công chúng quan tâm. Dù mọi thang điểm và sự công tâm của người chấm đều chỉ có tính chất tương đối, người dân cũng đã được “lên dây cót” về những địa chỉ uy tín nên đến giao dịch, bản thân các ngân hàng cũng có cơ sở để truyền thông cho chất lượng sức khỏe của mình.

Tương tự ngành ngân hàng, Bộ Tài chính gần đây dự định tái cấu trúc hơn nữa khu vực bảo hiểm, phân các công ty trong ngành thành 4 nhóm. Cụ thể, nhóm 1 là các công ty có tính thanh khoản tốt và kinh doanh có lãi. Nhóm 2 là các công ty có hệ số thanh toán nợ đảm bảo nhưng gặp những vấn đề như chí phí hoạt động cao hoặc không có lãi trong 2 năm liên tiếp. Nhóm 3 gồm các công ty gần như không đáp ứng được mức độ thanh toán tối thiểu. Nhóm 4 là các công ty bảo hiểm có khả năng vỡ nợ, sẽ bị đặt dưới sự kiểm soát đặc biệt. Các công ty này có thể bị buộc phải sáp nhập với các công ty khác hoặc bị thanh lý.

Năm 2012 là năm của các cuộc tái cấu trúc, tập trung vào việc tái cấu trúc các ngân hàng, công ty bảo hiểm và công ty chứng khoán. Việc xếp hạng các tổ chức tài chính của cơ quan quản lý được nhìn nhận là động thái cần thiết nhằm tạo ra môi trường kinh doanh giúp các công ty tập trung vào phát triển bền vững. Sau giai đoạn tăng nóng và thiếu định hướng dài hạn, các tổ chức tài chính buộc phải coi việc tạo ra lợi nhuận và an toàn vốn là mục tiêu song hành, đồng thời tăng cường quản trị rủi ro, nâng cao tính minh bạch của thông tin.

Khó có thể dự đoán những công ty nào sẽ biến mất trên thị trường, hệ quả của việc tái cấu trúc, song có một điều chắc chắn rằng, những thay đổi trong quan điểm “mạnh tay” của cơ quan quản lý có thể khiến các tổ chức tài chính khỏe hơn, an toàn hơn. Điều này cuối cùng sẽ mang lại lợi ích cho người dân, khách hàng sử dụng dịch vụ tài chính và quan trọng là niềm tin cho thị trường.

Người quan sát

 ĐTCK