Mặc dù cho đến giờ nghỉ, hai Index tạm dừng với tình trạng giảm điểm nhưng hầu hết có mức giảm khá thấp. 

Tình trạng thị trường hôm nay không khác phiên trước là mấy: Nhà đầu tư cẩn trọng đáng kể trong giao dịch, hạn chế nâng giá và chỉ chờ giá giảm mới mua nhỏ giọt. Thanh khoản thấp là điều dễ hiểu.

Giao dịch trên cả hai sàn rất yếu trong những phút đầu tiên và mức giá mở cửa không thực sự chắc chắn. VN-Index mở cửa tăng nhẹ 0,1% với khoảng 38 tỷ đồng giá trị khớp lệnh, thấp nhất trong 11 phiên trở lại đây. Đa số blue-chip đứng im, chỉ một số mã có thể kéo chỉ số lên như HAG (giá điều chỉnh kỹ thuật), HPG, FPT, HVG. Nhóm cổ phiếu nhỏ tăng khá nhưng ngay ở những mã nóng cũng xuất hiện tình trạng “bung trần”.

Thị trường sụt giảm rất nhanh sau đó trên diện rộng và mức mất điểm lớn của chỉ số phụ thuộc vào nhóm vốn hóa lớn suy yếu trở lại trên cả hai sàn. BVH, MSN, VIC, PVD... và ACB, PVX, VND…nhanh chóng giảm xuống dưới tham chiếu tạo một nhịp điều chỉnh nhanh kéo dài đến khoảng 9h40.

Ở vùng giá thấp hơn tham chiếu, đa số cổ phiếu nhận được lực cầu đủ tốt để hãm lại đà giảm và giao dịch trở nên chậm chạp và rất thiếu sinh khí. Mức giảm nhẹ dưới tham chiếu một hai bước giá có thể coi là tín hiệu tích cực vì hôm nay là phiên thứ 3 thị trường vẫn chưa cho thấy áp lực bán rẻ tăng lên. Dĩ nhiên để đẩy giá qua được khối lượng chặn bán từ tham chiếu trở nên, người mua cần một động lực lớn hơn nhiều mức hiện tại. Do đó tình cảnh giằng co diễn ra trong hầu hết thời gian còn lại của buổi sáng.

Bán không hạ giá, mua chưa chịu nâng giá, thanh khoản HSX cả buổi chỉ có 609 tỷ đồng và HNX đạt 355 tỷ đồng. Đánh giá hiện tượng giằng co này tốt hay xấu tùy từng vị thế nhất định. Người mua treo giá thấp chờ mãi không khớp có thể cho rằng giao dịch như vậy là tốt. Ngược lại, người bán treo giá chờ mãi cũng không bán được có thể thấy sốt ruột vì người mua không chịu nâng giá lên. Tóm lại thị trường đang thiếu động lực và sự cẩn trọng dâng cao hơn.

Để phá vỡ tình trạng này, phải có một bên chấp nhận mạo hiểm. Nếu căn cứ vào dao động sụt mạnh rồi chững lại và phục hồi dần trong buổi sáng, có thể thấy người mua đã mạnh dạn chặn gần tham chiếu hơn. Vấn đề là chặn để mua hay đẩy giá là hai chuyện khác nhau. Cần xuất hiện vài đợt dao động mạnh hơn nữa mới có thể kiểm tra được cung cầu chính xác. Chẳng hạn nếu người mua hưng phấn hơn, sẵng sàng mua trên tham chiếu, cung bấy giờ mới xuất hiện một cách thực chất. Ngược lại, nếu người bán hạ giá mạnh xuống, lực cầu bắt đáy thực sự mới có thể gia tăng rõ rệt.

Những khoảng lặng như tình cảnh giao dịch hiện tại khó có thể kéo dài vì rốt cục sẽ có một bên hành động trước. 

Lan Ngọc

 Vneconomy

Dòng tiền vào trong phiên giao dịch buổi chiều không được cải thiện khiến cả phiên hôm nay ghi nhận mức thanh khoản thấp nhất kể từ đầu tháng 4 tới nay.

Kết thúc phiên, HSX chỉ đạt giá trị khớp lệnh 878 tỷ đồng và HNX đạt 565,3 tỷ đồng. Đang quen với những phiên giao dịch ngàn tỷ, quy mô thanh khoản này rõ ràng đã có sự giảm sút đáng kể. Thị trường đang trong chu kỳ thông tin hỗ trợ nhiều nhưng dòng tiền vào vẫn không tăng lên được là điều cần chú ý.

Xu hướng dao động chính của cả hai sàn trong phiên chiều nay tiếp tục là lình xình giảm dần. Thậm chí HSX còn xuất hiện một đợt sụt giảm khá mạnh trong nửa đầu buổi chiều. HNX khá hơn một chút khi phục hồi trở lại từ sau 1h30. Như vậy tổng thể là sức mua tiếp tục suy giảm theo đà của những phiên trước, nhưng nhờ khối lượng bán còn ít nên giá không giảm mạnh và thanh khoản thấp.

HSX lúc đóng cửa vẫn có 50 mã tăng trần và 72 mã tăng giá. Số giảm chỉ có 84 mã và 35 mã sàn. Như vậy tương quan này thậm chí còn tích cực hơn cả hôm qua. Tuy nhiên cũng cần chú ý một chút là cơ cấu số cổ phiếu tăng trần là thiếu chắc chắn. Khá nhiều mã tăng trần bằng một hai lô giao dịch, quy mô khớp lệnh cả phiên chỉ vài trăm triệu đồng. Dĩ nhiên cũng có một số cổ phiếu giao dịch tốt như HBC, HSG, NTL, SAM, VIS, VNE… 

Sự vận động của dòng vốn đầu cơ tiếp tục diễn ra mạnh ở những cổ phiếu nhỏ, trong khi phần lớn blue-chip dao động bình thường, thậm chí còn hơi yếu. VN30-Index lúc đóng cửa bất ngờ giảm 0,03% dưới ảnh hưởng của BVH và MSN. Trong nhóm VN30 nói riêng và các cổ phiếu lớn ở HSX nói chung, không có sự phân hóa nhóm ngành rõ rệt nào.

Trong khi VN-Index tỏ ra rất đuối trong phiên chiều nay thì HNX-Index lại có sự phục hồi đáng chú ý. Sau 30 phút đầu giờ chiều người bán xả hàng tương đối mạnh, chỉ số tạo đáy mới và bắt đầu phục hồi trở lại. Sức kéo vẫn đến từ lực mua khá bền dưới tham chiếu của các cổ phiếu lớn quen thuộc như VND, KLS, PVX, VCG, PVS, HBB, SHB và nhất là có sự hậu thuẫn của ACB. Chỉ riêng việc ACB được chốt giữ thành công giá 25.500 đồng sau đó đẩy ngược lên 25.800 đồng đã ảnh hưởng rất tốt đến HNX-Index.

Tuy nhiên nếu nhìn vào dòng tiền thì HNX có một phiên giao dịch khá yếu, chỉ khoảng 565 tỷ đồng được khớp. Mặc dù HNX-Index được nỗ lực đưa trở lại điểm xuất phát lúc cuối giờ sáng, nhưng so với diễn biến trước đó, lực mua trên tham chiếu của hầu hết các mã lớn là đuối. Những mã như VND, KLS, PVX… tuy được nâng đỡ dưới tham chiếu nhưng trước đó đã phải chịu một áp lực bán hạ giá rất mạnh.

Đứng từ góc độ index lẫn các cổ phiếu cụ thể, thị trường đã có khoảng 5 phiên suy yếu sau khi tạo được một đỉnh ngắn hạn. Mức độ điều chỉnh chưa có gì lớn và thanh khoản sụt giảm một phần vì người bán không thoát hàng mạnh. Tâm lý cẩn trọng vẫn còn khi tin hỗ trợ mạnh xuất hiện mà thị trường không vận động được như kỳ vọng. Khi giá sụt mạnh lực cầu bắt đáy vẫn còn đủ lớn để cân bằng lại, chỉ có điều khả năng đẩy lên cao hơn cũng chưa rõ rệt.

LAN NGỌC

Cả hai sàn tiếp tục có thêm một nhịp điều chỉnh nữa trong sáng nay. Thậm chí áp lực bán hạ giá đã tăng cường độ so với hôm qua. 

Chỉ tính riêng buổi sáng, một bull-trap nhỏ đã xuất hiện nhưng “nhốt” không quá nhiều tiền vì thanh khoản khi giá tăng là yếu. Cả hai chỉ số đạt đỉnh lúc 9h45 nhưng giá trị khớp lệnh thấp, HSX chỉ hơn 300 tỷ đồng và HNX khoảng 160 tỷ đồng.

Dễ nhận thấy trong phiên giao dịch sáng nay sức cầu rất yếu và không có ý định nâng giá nhiều. Hiện tượng giảm giá diễn ra phổ biến và độ rộng từ những mã tăng giá, thậm chí là tăng trần vẫn tập trung vào nhóm cổ phiếu nhỏ. Đến trước giờ nghỉ, HSX vẫn có 40 mã trần và 39 mã tăng giá nhưng chỉ số giảm 0,85%. HNX cũng có 24 mã trần và 42 mã tăng giá, chỉ số giảm 1,4%.

Mặc dù vẫn có khá nhiều cổ phiếu tăng giá, nhưng phần lớn nhà đầu tư phải ghi nhận giá trị danh mục giảm. Những cổ phiếu vốn hóa nhỏ, thanh khoản thấp không hút được nhiều tiền vào và nếu có trong danh mục cũng chỉ với tỉ trọng nhỏ. Ngược lại những mã vốn hóa lớn và thanh khoản cao tiếp tục bị bán ra, không ồ ạt nhưng chắc chắn. Giá liên tục bị ép xuống, thậm chí ngay cả trong một nhịp hồi ngắn sau 10h30.

Bán mạnh hơn trong thời điểm giá phục hồi là cách cắt lỗ/chốt lời rất kiên quyết. Thường khi giá giảm mạnh trong 2 phiên vừa qua, cầu bắt đáy sẽ gia tăng vì rất nhiều người vẫn tin tưởng vào một cơ hội tăng thêm nữa. Người muốn cắt lỗ sẽ không bán nữa nếu thấy giá phục hồi. Tuy nhiên những gì đang diễn ra cuối phiên buổi sáng cho thấy áp lực bán vẫn gia tăng một cách bền bỉ.

Nếu xét về mức độ giảm giá, kết thúc buổi sáng thực ra không nhiều mã giảm sâu. Ngay cả những cổ phiếu đang trong giai đoạn thoái trào như VND, KLS, PVX cũng chỉ bị đẩy lùi thêm 2-3 bước giá so với tham chiếu. Giao dịch buồn tẻ vì người bán không chủ động nhiều, chủ yếu là treo lệnh mua thấp chờ khớp. Do đó thị trường có từng chập dao động mạnh khi người bán đồng loạt thoát ra ở một thời điểm. Các mua túc tắc như vậy không làm thanh khoản tăng lên được vì phụ thuộc vào người bán là chính.

HSX cả phiên buổi sáng ghi nhận 1.024,2 tỷ đồng và HNX đạt 539,4 tỷ đồng. Thanh khoản như vậy đã giảm so với hai phiên trước. Điều này cũng không có gì bất thường vì sau những phiên giao dịch mạnh vượt trội, dòng tiền thường suy yếu trở lại vì không phải người nào thoát ra cũng quay trở lại mua ngay lập tức.

Hiện tượng dòng tiền đổ dồn vào một số cổ phiếu nhỏ tạo hiện tượng tranh mua rất căng thẳng. Không phải tất cả những cổ phiếu nhỏ đều có thông tin hỗ trợ tốt, nhưng truyền thống về “sóng penny” sau khi blue-chip thoái trào đã trở nên quen thuộc với số đông. Tình trạng này lặp lại rất nhiều lần và một trong những rủi ro thường thấy là cầu không phải là thật. Hôm nay dư mua trần vài triệu, ngày mai có thể biến mất không để lại dấu vết.

Diễn biến hai phiên trở lại đây vẫn chưa khẳng định chắc chắn liệu khả năng đi tiếp đã hết hay chưa. Thị trường mới cho thấy xung lực tăng đã chững lại. Có thể thị trường đang tích lũy chờ đợi cho một bước đột phá mới, nhưng có lẽ để lôi được nhiều tiền quay trở lại, giá cần hấp dẫn thêm chút nữa với nhà đầu tư lướt sóng. 

Lan Ngọc

 Vneconomy