S&P không cho rằng hoạt động khai mỏ của HAGL tại Lào và Campuchia sẽ mang lại doanh thu trong năm 2012.

S&P đưa ra nhận định:
 
Hoạt động kinh doanh và thanh khoản (dòng tiền) của công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai (HoSE: HAG) sẽ vẫn ở mức yếu trong từ 6 đến 12 tháng tới

S&P hạ xếp hạng tín dụng doanh nghiệp dài hạn của HAGL và nợ ưu tiên của công ty Hoàng Anh Gia Lai xuống mức B- từ mức B

S&P đưa các loại xếp hạng ra khỏi diện xem xét tín dụng. Triển vọng tín dụng của HAGL ở mức tiêu cực.

Cụ thể:

S&P công bố hạ xếp hạng tín dụng dài hạn của công ty bất động sản Hoàng Anh Gia Lai xuống B- từ B, triển vọng tiêu cực.

Bà Weekhim Loy, chuyên gia phân tích tín dụng tại S&P, nhận xét: “Quyết định hạ xếp hạng tín dụng phản ánh quan điểm của chúng tôi rằng tình hình kinh doanh và thanh khoản của HAGL sẽ ở mức yếu trong từ 6 đến 12 tháng tới. Nguyên nhân chính bởi bối cảnh và môi trường hoạt động của lĩnh vực bất động sản của công ty đã trở nên khó khăn hơn. Ngoài ra, công ty còn đang gặp nhiều khó khăn trong việc xin được giấy phép khai thác quặng sắt ở Lào và Campuchia. Việc này khiến HAGL càng khó khăn hơn.”

Xét đến quan điểm thanh khoản (dòng tiền) kém, S&P khẳng định xếp hạng của HAGL không thể cao hơn mức B-. Ngoài ra, khi HAGL đang có kế hoạch đa dạng hoạt động sang khai thác cao su và thủy năng cần đến rất nhiều vốn và nhóm lĩnh vực kinh doanh mới này cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Bà Loy nói thêm: “Chúng tôi dự báo doanh số bán bất động sản của HAGL sẽ vẫn ở mức thấp trong năm 2012 do lạm phát và lãi suất tại Việt Nam đều đang ở mức cao và tiền đồng hạ giá. Chúng tôi không cho rằng hoạt động khai mỏ của HAGL tại Lào và Campuchia sẽ mang lại lợi nhuận trong năm 2012. Khi hoạt động khai thác mỏ được đẩy nhanh hơn và hoạt động của dự án thủy năng sẽ giúp bù lại rất ít cho việc doanh số bất động sản giảm.”

S&P ước tính tổng tiền đầu tư của HAGL vào năm 2012 dự kiến khoảng 3 nghìn tỷ đồng Việt Nam (142 triệu USD), trong đó khoảng 1 nghìn tỷ đồng dành cho hoạt động trồng cao su. Số tiền đầu tư còn lại (dành cho thủy điện và hoạt động khai mỏ) sẽ có thể trì hoãn đến khi tình hình thanh khoản của HAGL cải thiện thông qua việc bán được bất động sản.

S&P có thể tiếp tục hạ xếp hạng nếu tình hình thanh khoản của HAGL xấu đi. Điều này sẽ xảy ra nếu doanh số bán quặng sắt hay điện kém do nhu cầu yếu hoặc công ty phải đầu tư mạnh hơn so với tính toán của S&P, đặc biệt với hoạt động trồng cao su. Các hoạt động đầu tư này sẽ chỉ mang lại lợi nhuận thực sự từ sau năm 2014.

Triển vọng tín dụng của HAGL sẽ được điều chỉnh lên mức ổn định chỉ nếu tình hình thanh khoản của HAGL ổn định và HAGL giảm được nợ. Khả năng trên sẽ thành hiện thực nếu HAGL huy động được vốn từ bán tài sản, cải thiện doanh số bán bất động sản hoặc mở rộng hoạt động khai thác quặng và bán điện.
 
S&P tin rằng HAGL hoàn toàn có thể thanh toán được khoản lãi vay khoảng 600 tỷ đồng trong đó bao gồm khoản lãi 8,9 triệu USD của khoản vay 90 triệu USD. Tổng tiền vay của HAGL sẽ không thay đổi bởi công ty chỉ đầu tư theo lượng vốn đã cam kết và giảm chi phí hoạt động để đảm bảo dòng tiền. S&P cho rằng tỷ lệ trả lãi vay (interest coverage) từ EBITDA sẽ xuống mức 2.0x2.5x trong năm tài khóa 2012. Trong khoảng thời gian 12 tháng kết thúc vào ngày 30/09/2011, tỷ lệ trả lãi vay từ EBITDA đã hợp nhất khoảng 3.3 lần.

Theo Đình Hảo

Theo TTVN

Theo ETF Daily News, iShares Funds đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và ngoại hối Hoa Kỳ (SEC) về việc thành lập quỹ iShares MSCI Vietnam Investable Market Index Fund.

Việc đua gom mua cổ phiếu thị giá thấp đang diễn ra khá sôi động, đồng nghĩa với những rủi ro về mất trắng tài sản mà NĐT có thể phải gánh chịu.
 

Làm ăn thua lỗ khiến nhiều mã cổ phiếu của các công ty niêm yết bị giảm thê thảm, xuống mức giá thấp chưa từng thấy trong lịch sử. Tuy nhiên, hiện nay cuộc đua tranh gom những mã có thị giá thấp này lại diễn ra khá sôi động, điều này đồng nghĩa với những rủi ro về khả năng mất trắng tài sản mà nhà đầu tư có thể phải gánh chịu.

Cổ phiếu thấp do thua lỗ

Theo dõi thị trường chứng khoán trong nước có thể thấy, thời gian gần đây kênh đầu tư này đang rơi vào giai đoạn khủng hoảng rất lớn, khi các chỉ số trên cả hai sàn liên tục tụt giảm. Điều đáng lưu ý hơn là bảng điện tử ngày càng xuất hiện nhiều hơn những cổ phiếu giá rẻ, tụt thấp xa mệnh giá.

Việc các cổ phiếu giảm mạnh xuống dưới mệnh giá có rất nhiều nguyên nhân, nhưng một vấn đề mấu chốt sâu xa có thể dễ nhìn thấy rằng hầu hết các mã này đều bị làm ăn thua lỗ, thậm chỉ trong nhiều năm liên tiếp.

Mã cổ phiếu đầu tiên phải kể đến đó là cổ phiếu VKP của Công ty cổ phần nhựa Tân Hóa. Theo công bố của Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM thì, tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh và tài chính Công ty cổ phần nhựa Tân Hóa đã vào danh sách báo động cao khi bị lỗ liên tiếp trong năm 2009 và năm 2010.

Thậm chí, trong năm 2011 này khả năng thu lỗ của công ty này cũng khá cao vì theo Báo cáo tài chính quý 3/2011 cho thấy, công ty lỗ trong quý 3/2011 là 9,48 tỷ đồng, tổng lỗ trong năm 2011 là 30,86 tỷ đồng, lỗ lũy kế đến ngày 30/9/2011 là 116,87 tỷ đồng.

Chính sự thua lỗ này đã kéo cổ phiếu của công ty bị giảm nhanh đến mức chóng mặt, từ mức khoảng 40 nghìn đồng/cổ phiếu thời mới niêm yết, đến nay cổ phiếu này chỉ còn quanh ở mức trên dưới 1 nghìn đồng.

Cùng với VKP, cổ phiếu TRI của Công ty cổ phần nước giải khát Sài Gòn cũng là một điển hình cho sự thua lỗ.

Trong danh sách chứng khoán thuộc diện theo dõi đặc biệt của Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM, Công ty này đã bị tạm ngừng giao dịch từ ngày 25/3/2010 do kết quả kinh doanh 2008, 2009 lỗ, tuy nhiên hiện nay đã được giao dịch trở lại nhưng dưới dạng bị kiểm soát.

Hiện nay, công ty này cũng đang gặp rất nhiều trở ngại do kết quả kinh doanh không được khả quan và thua lỗ. Giá cổ phiếu của công ty này cũng chỉ còn 2 nghìn đồng/cổ phiếu.

Với mệnh giá chưa đến 3 nghìn đồng/cổ phiếu, mã chứng khoán MHC của Công ty cổ phần cũng rơi vào tình trạng bị kiểm soát. Nguyên nhân do Công ty đã bị tạm ngừng giao dịch từ ngày 08/04/2011 do kết quả kinh doanh 2009, 2010 lỗ và được giao dịch trở lại dưới dạng bị kiểm soát.

Cổ phiếu CYC của Công ty cổ phần Gạch men Chang Yih cũng rơi vào diện bị kiểm soát. Công ty đã từng bị tạm ngừng giao dịch từ ngày 14/6/2011 do kết quả kinh doanh 2009, 2010 lỗ và được giao dịch trở lại dưới dạng bị kiểm soát. Hiện mệnh giá của cổ phiếu này chỉ hơn 3 nghìn đồng/cổ phiếu.

Nguy cơ mất trắng rất cao

Mặc dù bị thua lỗ nặng nề nhưng những cổ phiếu có mệnh giá thấp trong thời gian gần đây, lại thu hút được khá nhiều nhà đầu tư tham gia thu mua vào, đẩy những mã này tăng một cách bất thường.

Theo một nhà đầu tư chứng khoán, nguyên tắc đầu tư lâu dài nói chung của các nhà đầu tư là phải chọn những cổ phiếu tốt, điều này thể hiện qua việc kinh doanh và mức lợi nhuận mà bản thân công ty đó đem lại. Tuy nhiên trong những trường hợp cụ thể như những cổ phiếu có mức giá thấp đến “ngỡ ngành” như hiện nay, thì có thể xem lại là một cơ hội khá tốt cho giới đầu tư lướt sóng.

Với mệnh giá cổ phiếu không đáng là bao như hiện nay (chỉ từ 1 – 3 nghìn đồng/cổ phiếu), thì các nhà đầu tư có lượng tiền ít vẫn có thể tham gia đầu tư và lượt sóng kiếm lời một cách dễ dàng, thậm chí còn không khó để làm giá, nhà đầu tư này chia sẻ.

Có lẽ đây chính là nguyên nhân chính giải thích cho việc vì sao trong thời gian ngắn trở lại đây, trên sàn chứng khoán lại xuất hiện khá nhiều cổ phiếu có mệnh giá thấp, nhưng lại tăng giá “bất thường”.

Điển hình như cổ phiếu VKP, tiềm năng đầu tư lâu dài dường như không còn, nhưng việc lần đầu tiên trên thị trường bị rơi xuống mệnh giá dưới 1 nghìn đồng/cổ phiếu, đã khiến nhiều nhà đầu tư để ý.

Trong 4 ngày tăng trần liên tiếp gần đây, giá cổ phiếu VKP đã đem lại mức sinh lời khá cao cho nhà đầu tư. Khi hiện nay nó đã tăng tới hơn 40%, từ mức 900 đồng lên 1.300 đồng/cổ phiếu.

Hay như cổ phiếu CMT của Công ty cổ phần Công nghệ Mạng và Truyền thông, cũng đã thời gian tăng nằm ngoài sự kiểm soát của công ty, khi có tới trần 5 phiên tăng trần liên tiếp (từ ngày 23/11 - 29/11). Cổ phiếu này cũng có mệnh giá rất thấp thấp, dưới 10 nghìn đồng/cổ phiếu.

Như vậy có thể thấy được rằng việc tham gia đầu tư những cổ phiếu có mệnh giá thấp này, đã tạo được mức sinh lời rất lớn. Tuy nhiên, nếu phân tích kỹ thì việc tham gia đầu tư những cổ phiếu này lại đem lại rất nhiều rủi ro, khả năng trắng tay là một điều khó tránh khỏi.

Theo dõi thị trường chứng khoán và tình hình kinh doanh của các công ty có thể dễ dàng nhận thấy, việc các cổ phiếu niêm yết trên sàn chứng khoán có mệnh giá thấp hầu hết là do làm ăn thua lỗ. Không những vậy, quá trình của những công ty này diễn ra triền miên, nợ nần chồng chất và phá sản do không trả được nợ là điều hoàn toàn có thể xảy ra.

Ngoài ra, theo quy định, nếu hoạt động kinh doanh bị lỗ trong 3 năm liên tục hoặc tổng lỗ lũy kế vượt quá vốn chủ sở hữu, cổ phiếu của doanh nghiệp đó sẽ bị hủy niêm yết.

Như vậy, nếu điều này xảy ra, những nhà đầu tư đã tham gia mua vào những cổ phiếu này sẽ phải đối mặt với nguy cơ mất thanh khoản do bị hủy niêm yết trên sàn chứng khoán.

Theo Minh Hường

 VnMedia