Những thông tin các quỹ nước ngoài giải ngân, cùng với động thái giao dịch lô lớn xuất hiện ngày càng nhiều, giới đầu tư hy vọng, dòng tiền lớn đang đổ vào TTCK.

"Dòng tiền chỉ mới dịch chuyển"

Ông Lê Thẩm Dương, Trưởng khoa Quản trị kinh doanh, Đại học Ngân hàng TP. HCM

TTCK cũng như ngành ngân hàng hiện quá nhạy cảm, thông tin và hiệu ứng đám đông vẫn rất chi phối trong các quyết định của nhà đầu tư. Vì thế, không tránh được tình trạng người ta nói quá lên một vài thông tin vì một mục đích nào đó. Riêng cá nhân tôi chưa thấy có tín hiệu gì cho thấy có dòng tiền lớn đang đổ vào TTCK.

Mặc dù vậy, với một loạt biện pháp cải cách TTCK được nêu ra gần đây, tuy chưa mang tính cách mạng nhưng có tính chiến thuật, nên ít nhiều đã tác động và làm chuyển dịch dòng tiền.

Thêm vào đó, PE của nhiều  cổ phiếu đã quá rẻ, giá một số cổ phiếu xuống thấp đến vô lý… là cơ sở để nhà đầu tư xem xét quay lại với TTCK.

Tuy nhiên, để có dòng tiền lớn đổ vào TTCK, vẫn cần một cú hích lớn từ kinh tế vĩ mô. Trong khi đó, nhìn tổng quát, nền kinh tế nói chung vẫn chưa có điểm sáng gì đặc biệt. Sớm nhất cũng phải chờ đến quý III, quý IV sang năm mới hy vọng các yếu tố kinh tế chủ yếu lạc quan hơn.

"Dòng tiền chuẩn bị đón cơ hội lớn"

Ông Phan Dũng Khánh, Trưởng phòng Phân tích đầu tư  CTCK Kim Eng Việt Nam (KEVS)

Theo quan sát của chúng tôi, có hiện tượng dòng tiền lớn đang vào TTCK Việt Nam. Tuy nhiên, dòng tiền này chưa đổ trực tiếp vào thị trường niêm yết thông qua các giao dịch trên sàn.

Động thái chính của dòng tiền này là đổ vào các công ty chưa niêm yết, thông qua các hình thức mua bán, sáp nhập, tăng sở hữu cổ phần. Đặc biệt, hiện tượng nhà đầu tư gom mua cổ phiếu từ các cổ đông lớn trong DN xuất hiện ngày một nhiều.

Bằng cách này, việc thu gom lô lớn dễ dàng hơn và giá cổ phiếu vẫn ở mức thấp, đảm bảo cho người mua không phải tốn kém quá nhiều mà vẫn tham gia sâu vào hoạt động của DN. Vì thế, về ngắn hạn, chuyển động của dòng tiền vẫn chưa tác động đến TTCK. Tuy nhiên, theo dự đoán của tôi, từ giữa năm 2012 trở đi, tín hiệu tích cực từ dòng tiền sẽ hỗ trợ thị trường niêm yết tốt hơn.

Hiện tại, khi TTCK vẫn diễn biến xấu, người tham gia đầu tư trên sàn chưa có động lực để chú ý đến các diễn biến giao dịch ngoài sàn. Nhưng về lâu dài, khi hiện tượng thu mua cổ phiếu lô lớn lan rộng, nhà đầu tư sẽ không thể thờ ơ. Đó là lúc TTCK có cơ sở để khởi sắc trở lại.

Ngoài ra, năm 2012 là năm mà cam kết hội nhập WTO của Việt Nam trên nhiều lĩnh vực chính thức có hiệu lực. Vì thế, không loại trừ trường hợp, một lượng tiền đáng kể hiện đang làm công việc "thu gom".

Một số đối tượng mua trước, đón đầu cơ hội và sẵn sàng chuyển nhượng cho các đối tác có nhu cầu. Khi đó, để chuyển nhượng được giá tốt,  nhà đầu tư có thể sẽ gom mua thêm phần nhỏ cổ phiếu trên sàn để đẩy giá lên.

Có một yếu tố cũng cần suy xét là tính chu kỳ. Trong 100 năm trở lại đây, cứ 10 năm một lần, kinh tế thế giới lại xảy ra khủng hoảng. Thời gian từ lúc bắt đầu đến khi kết thúc của chu kỳ khủng hoảng là 5 năm.

Như vậy, lấy năm 2007 là mốc khởi phát cuộc khủng hoảng thì năm 2012 sẽ là năm kết thúc. Nghĩa là chúng ta có thêm cơ sở để tin rằng, TTCK Việt Nam sẽ đi lên từ năm 2012. Rõ ràng, một số tổ chức, cá nhân đã nhìn trước tương lai này và đang hành động.

"Dòng tiền chờ chính sách"

Ông Louis Nguyễn, Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc Công ty Quản lý quỹ Đầu tư Saigon Asset Management (SAM)

Theo tôi cảm nhận thì dòng tiền hiện vẫn chưa có gì thay đổi. Nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài vẫn lo ngại lạm phát, lãi suất, tỷ giá đang ở mức cao sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến đồng vốn mà họ bỏ ra. Vì vậy, đa số nhà đầu tư vẫn giữ thái độ thận trọng.

Muốn thu hút dòng vốn, đặc biệt là dòng vốn ngoại, tôi cho rằng, Nhà nước cần có giải pháp cụ thể về các chính sách liên quan đến lãi suất, lạm phát, tỷ giá. Khi đó, các nhà đầu tư mới có cơ sở để tin tưởng và đổ vốn vào.

Ngoài ra, Nhà nước cần thúc đẩy cổ phần hóa để đưa hàng hóa có chất lượng cao ra thị trường… Năm 2012, chúng tôi trông đợi Nhà nước có nhiều hành động cụ thể và chương trình rõ ràng để thu vốn đầu tư nước ngoài vào TTCK và nền kinh tế.

 Theo Ngọc Thủy

 ĐTCK


 

 

Theo lộ trình, sau IPO, BIDV sẽ lên sàn Hose. Xét về quy mô và tầm cỡ, sàn Hose sẽ có thêm 1 đại gia ngân hàng cùng với VCB và CTG. Dưới đây là 1 số so sánh giữa 3 đại gia này.

Sự kiện phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của ngân hàng BIDV đang là 1 sự kiện nóng của thị trường tài chính Việt Nam. Sau khi IPO, theo lộ trình BIDV cũng sẽ lên niêm yết trên sàn Hose.

Cùng với Vietcombank (VCB) và Vietinbank (CTG) đã niêm yết, xét về quy mô thì BIDV, VCB và CTG có thể được xếp vào hàng "đại gia" ngân hàng của Việt Nam trên Hose.

Ngày 6/12/201, BIDV đã công bố giá khởi điểm đấu giá IPO là 18.500 đồng/cp; giá đóng cửa hôm nay của VCB là 22.200 đồng/cp; giá đóng cửa của CTG là 20.200 đồng/cp.

Dưới đây là hình ảnh của 3 đại gia dưới 1 số chỉ tiêu tiêu biểu.

Xin lưu ý rằng chúng tôi không đưa ra nhận định rằng giá khởi điểm đấu giá của BIDV 18.500 đồng/cp là cao hay thấp? hợp lý và hấp dẫn hay không? mà chỉ đưa ra 1 số 1 số thông tin khái quát nhất để nhà đầu tư (cùng với các thông tin, phân tích khác) tham khảo và tự đưa ra đánh giá nhận định cho riêng mình.

Tổng tài sản, dư nợ, huy động vốn

                  

                                             Tổng tài sản/Dư nợ/Huy động của 3 ngân hàng đến cuối Q3/2011
                                                                           (Số liệu hợp nhất theo BCTC)                                       

Các chỉ tiêu về tổng tài sản, dư nợ, huy động vốn thì dẫn đầu là Vietinbank (CTG), tiếp đến là BIDV và VCB.

Duy nhất chỉ có VCB là tăng trưởng dương về huy động tiền gửi của khách hàng (tăng 8,49%) trong khi tiền gửi của BIDV và VCB đều giảm.

Tăng trưởng tổng tài sản của Vietinbank cũng cao hơn so với 2 ngân hàng kia.

CAR, Nợ xấu

                         
 
                                                                          (Số liệu đến cuối Q3/2011)

Nợ xấu (nợ nhóm 3-4-5) của BIDV và VCB tương đương nhau với hơn 7.400 tỷ đồng, trong khi của CTG chưa đến 4.000 tỷ đồng.
 
Xét về tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ, CTG thấp nhất đạt 1,44%. Của VCB và BIDV lần lượt là 3,94% và 1,44%.

Quy mô nhân lực
 
                   

Lợi nhuận, ROA, ROE

Năm 2010, VCB có lợi nhuận trước thuế hợp nhất lớn nhất, đạt gần 5.500 tỷ đồng. Lợi nhuận của BIDV và CTG xấp xỉ nhau (~4.600 tỷ đồng).

Trong 9 tháng đầu năm nay thì lợi nhuận của CTG tăng vọt lên gần 6.000 tỷ đồng, cao hơn 30% so với cả năm 2010.

VCB đạt 4.615 tỷ đồng, lợi nhuận có thể tăng mạnh trong Q4 khi hạch toán lợi nhuận từ việc bán cổ phần của ngân hàng Shinhan Vina.

BIDV đạt 3.182 tỷ đồng LNTT 9 tháng. Theo như công bố thông tin cổ phần hóa thì LNTT 11 tháng đầu năm của ngân hàng BIDV đạt 4.100 tỷ đồng.

Theo “tiền lệ” thì lợi nhuận của VCB và CTG đã tăng mạnh sau khi cổ phần hóa.

Lượng vốn huy động qua đấu giá lần đầu
 

Tính theo khối lượng vốn cần huy động (khối lượng đấu giá nhân với giá khởi điểm) thì đợt đấu giá của BIDV dự kiến huy động 1.568 tỷ đồng.

Vốn hóa
 

Tính theo giá khởi điểm 18.500 đồng và vốn điều lệ dự kiến thì vốn hóa của BIDV đạt hơn 52.265 tỷ đồng - lớn nhất trong số 3 ngân hàng.
 
Vốn hóa của CTG đã tạm tính lượng cổ phiếu đang chào bán cho cổ đông hiện hữu.
 
Cơ cấu dư nợ

                       

                                                          Cơ cấu dư nợ theo kỳ hạn tại BIDV, VCB và CTG
 
Cơ cấu dư nợ của 3 ngân hàng đều tập trung chủ yếu ở kỳ hạn ngắn tuy nhiên phân bổ tỷ lệ có sự khác nhau. Trong khi dư nợ ngắn hạn tại BIDV và VCB chỉ 54-55% thì tỷ lệ này ở CTG lên xấp xỉ 60%.
 
Dư nợ cho vay dài hạn tại BIDV và VCB đều trên 33% thì tại CTG chỉ 29,54% dư nợ dài hạn. Dư nợ dài hạn cao tại BIDV do đây là ngân hàng bán buôn và được Chính phủ chỉ định là ngân hàng giản ngân các khoản vay ODA. Trong khi đó CTG sau cổ phần hóa đã chuyển hóa và phát triển dịch vụ ngân hàng bán lẻ.

Mạng lưới

                                  
                                                               Mạng lưới của các ngân hàng

Theo thông tin từ các ngân hàng thì đến năm 2011 mạng lưới chi nhánh, phòng giao dịch của 3 ngân hàng đều phủ khắp cả nước.

Trong đó CTG phát triển mạnh số lượng PGD, tuy nhiên VCB và BIDV thì tăng trưởng mạnh số ượng ATM.
 
Số lượng chi nhánh của BIDV vượt qua VCB và lọt vào top 3 ngân hàng có số lượng chi nhánh và PGD trên cả nước, sau Agribank và CTG.

Theo TTVN


 

Thị trường chứng khoán Mỹ vừa khép lại phiên giao dịch biến động, với các chỉ số chính đan xen tăng giảm trong bối cảnh nhà đầu tư đang đặt cược vào cuộc họp thượng đỉnh châu Âu cuối tuần này.

Cụ thể, chốt ngày 6/12, chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 52,30 điểm, tương ứng 0,43%, lên 12.150,13 điểm. S&P 500 tiến 1,39 điểm, tương ứng 0,11% lên 1.258,47 điểm. Nasdaq Composite giảm 6,2 điểm, tương ứng 0,23%, xuống 2.649,56 điểm.

Thị trường lạc quan sau khi tờ Financial Times dẫn lời các quan chức châu Âu cho biết, các nhà hoạch định chính sách khu vực đang thảo luận về mở rộng Quỹ Bình ổn Tài chính châu ÂU (EFSF) trước khi cuộc họp thượng đỉnh toàn khối diễn ra vào 8-9/12.

Trong cuộc họp thượng đỉnh này, dự kiến hai nền kinh tế lớn nhất Khu vực đồng Euro là Pháp và Đức sẽ yêu cầu thay đổi các quy định của Liên minh châu Âu về thực hiện trừng phạt đối với các nước thành viên vượt quá giới hạn thâm hụt ngân sách.

Thị trường hôm qua cũng lạc quan bởi lợi suất trái phiếu chính phủ của Italy và Tây Ban Nha trong các cuộc đấu giá gần đây đã giảm mạnh. Hiện các mức lợi suất trái phiếu chính phủ của hai nền kinh tế này đã không còn bị xem là không bền vững.

Điều đáng ngạc nhiên nhất là trong khi châu Á bị dao động mạnh bởi cảnh báo hạ bậc tín nhiệm của S&P đối với 15/17 nền kinh tế Khu vực đồng Euro, thì giới đầu cơ cổ phiếu trên thị trường Mỹ hầu như không quan tâm tới thông tin đáng chú ý này.

Khoảng 6,2 tỷ cổ phiếu được giao dịch trên cả ba sàn New York, American và Nasdaq, thấp hơn mức trung bình hàng ngày 7,95 tỷ cổ phiếu trong năm. Tỷ lệ mã tăng/ giảm ở sàn New York là 1.498/ 1.476, còn ở Nasdaq 1.405 mã giảm/ 1.079 mã tăng.

Tương tự như Mỹ, các sàn chứng khoán châu Âu cũng cho kết quả trái chiều. Chỉ số FTSE 100 của Anh nhích nhẹ 0,01% lên mức 5.568,72 điểm. Ngược lại, chỉ số CAC 40 của Pháp hạ 0,68% xuống 3.179,63 điểm, DAX của Đức giảm mạnh 1,27%.

Đóng cửa trước đó, chịu tác động từ thông tin S&P đưa vào diện xem xét hạ bậc tín nhiệm của 15/17 nước thành viên Khu vực đồng tiền chung châu Âu, các thị trường chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương đồng loạt đi xuống.

S&P cho biết họ đưa ra danh sách này sau khi nhận thấy sự gia tăng một cách có hệ thống các sức ép trong Eurozone những tuần gần đây, tới mức buộc họ phải nhìn nhận tiêu cực hơn về độ rủi ro tín dụng của toàn bộ Eurozone.

S&P cho biết hãng sẽ hoàn tất đánh giá mức tín nhiệm tín dụng của Eurozone sớm nhất có thể sau Hội nghị thượng đỉnh Liên minh châu Âu (EU) bàn về khủng hoảng kinh tế dự kiến diễn ra tại Brussels (Bỉ) trong hai ngày 8 và 9/12 tới.

Tại Nhật Bản, chỉ số Nikkei 225 giảm 120,82 điểm (-1,39%) xuống 8.575,16 điểm. Hideyuki Ishiguro, chuyên gia thuộc công ty Okasan Securities nhận định động thái mới của S&P đang ảnh hưởng tiêu cực đến chứng khoán Nhật Bản.

Tại Trung Quốc, kết thúc phiên, chỉ số Shanghai Composite giảm 0,31% xuống 2.325,91 điểm, trong bối cảnh các nhà giao dịch tỏ ra lo ngại về đà tăng trưởng chậm của nền kinh tế trong nước và tình hình xấu đi của các nước châu Âu.

Tại Hồng Kông, chỉ số Hang Seng giảm 237,46 điểm (-1,24%) đóng cửa ở mức 18.942,23 điểm. Chỉ số Kospi của Hàn Quốc giảm 20,08 điểm (-1,04%) xuống 1.902,82 điểm. Chỉ số Taiex của Đài Loan hạ 2% xuống 6.956,28 điểm.

Theo Market  watch