Ngày đăng : 09/12/2011 - 12:45 PM

Theo Đề án tái cấu trúc CTCK của UBCK, số lượng CTCK sẽ được cơ cấu lại theo hướng thu hẹp số lượng, không phân biệt công ty lớn hay bé.

Mục đích cấu trúc lại các CTCK

Cơ cấu lại số lượng các CTCK theo hướng thu hẹp số lượng (không phân biệt công ty lớn hay bé).

Nâng cao chất lượng hoạt động, năng lực tài chính, quản trị doanh nghiệp và khả năng kiểm soát rủi ro.

Cơ cấu lại thành phần tham gia góp vốn trong CTCK theo hướng hiệu quả và phù hợp với thông lệ quốc tế.

Tăng cường khả năng, hiệu quả quản lý, giám sát đối với hoạt động CTCK.

Mở cửa thị trường dịch vụ tài chính theo lộ trình hội nhập đã cam kết.

Nguyên tắc, quan điểm cấu trúc lại các CTCK

Cơ quan quản lý nhà nước thực hiện vai trò chỉ đạo, nhưng không làm thay các CTCK.

Việc tái cơ cấu các CTCK được thực hiện theo lộ trình, đảm bảo lợi ích hợp pháp khách hàng.

Xử lý tốt mối quan hệ giữa CTCK, ngân hàng và tổ chức bảo hiểm, đảm bảo nguyên tắc quản trị rủi ro.

Phương án tái cấu trúc

Dựa trên 2 tiêu chí quy định trong Luật Chứng khoán và Thông tư 226/2010/TT - BTC: vốn khả dụng/tổng rủi ro và tỷ lệ lỗ luỹ kế/vốn điều lệ để phân loại các CTCK thành 3 nhóm. Nhóm 1 - nhóm bình thường; nhóm 2 - nhóm kiểm soát; nhóm 3 - nhóm kiểm soát đặc biệt.

Các biện pháp xử lý từ nay đến 1/4/2012

Yêu cầu CTCK thực hiện kiểm toán báo cáo chỉ tiêu an toàn tài chính hàng quý, bắt đầu từ quý I/2012.

Thực hiện kiểm tra đến nắm tình hình hoạt động của CTCK có tỷ lệ vốn khả dụng dưới 150%; nếu phát hiện CTCK chưa thực hiện tách biệt tài sản của nhà đầu tư thì yêu cầu CTCK thực hiện trong thời gian tối đa 2 tháng; đề nghị Hội đồng quản trị xem xét, trình Đại hội đồng cổ đông xem xét phương án tăng vốn điều lệ.

Trường hợp CTCK liên tục vi phạm thiếu tiền thanh toán, lạm dụng tiền gửi của khách hàng, yêu cầu rút nghiệp vụ môi giới chứng khoán.

Các biện pháp áp dụng theo nhóm từ sau ngày 1/4/1012

* Đối với nhóm 1 - nhóm bình thường

Tiếp tục rà soát và giám sát tình hình tài chính của nhóm này.

Từng bước hoàn thiện mô hình tổ chức hoạt động của các công ty theo hướng mô hình ngân hàng đầu tư thực hiện đầy đủ các chức năng và mô hình công ty môi giới chỉ thực hiện nghiệp vụ môi giới và tư vấn đầu tư chứng khoán.

* Đối với nhóm 2 - nhóm kiểm soát

UBCK đặt CTCK vào tình trạng kiểm soát; thực hiện tăng cường giám sát thường xuyên theo tuần. Thời gian kiểm soát không quá 12 tháng, trong trường hợp cần thiết, có thể gia hạn thêm 6 tháng. Yêu cầu công ty kiểm toán giải trình, soát xét kỹ các khoản phải thu, các khoản phải trả.

Yêu cầu CTCK tách bạch hoàn toàn tiền giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư tại ngân hàng, áp dụng chế độ kiểm soát đặc biệt tiền gửi khách hàng qua ngân hàng chỉ định thanh toán.

Trong thời hạn 15 ngày kể từ ngày bị đặt vào tình trạng kiểm soát, Hội đồng quản trị của CTCK phải trình UBCK báo cáo thực trạng về tình hình tài chính, nguyên nhân và phương án khắc phục theo lộ trình với thời gian cụ thể theo tháng, quý.

CTCK xây dựng phương án khắc phục bao gồm các biện pháp mang tính làm tăng tiền mặt, giảm chi phí, giảm tài sản có độ rủi ro cao, hợp nhất, sáp nhập với CTCK khác.

CTCK được UBCK đưa ra khỏi tình trạng kiểm soát khi tỷ lệ vốn khả dụng/tổng rủi ro đạt và vượt 180% trong 3 tháng liên tiếp. Trường hợp không khắc phục được trong thời hạn nói trên, CTCK bị UBCK đặt vào tình trạng kiểm soát đặc biệt.

* Đối với nhóm 3 - nhóm kiểm soát đặc biệt

UBCK ra quyết định đặt CTCK vào tình trạng kiểm soát đặc biệt. Thời gian kiểm soát đặc biệt không quá 6 tháng kể từ ngày bị đặt vào tình trạng kiểm soát đặc biệt.

Trong thời gian tối đa 7 ngày kể từ ngày bị đặt vào tình trạng kiểm soát đặc biệt, Hội đồng quản trị của CTCK phải trình UBCK báo cáo thực trạng về tình hình tài chính, nguyên nhân và phương án khắc phục.

Ngoài các biện pháp xử lý như quy định tại nhóm 2, còn áp dụng các biện pháp sau: Thực hiện tăng cường giám sát định kỳ thường xuyên theo ngày; yêu cầu công ty kiểm toán giải trình, soát xét tình hình tài chính, công nợ của công ty; yêu cầu Trung tâm Lưu ký Chứng khoán ngừng hỗ trợ thanh toán, tạm đình chỉ lưu ký chứng khoán mới; yêu cầu Sở GDCK đưa vào diện cảnh báo, kiểm soát, đình chỉ tư cách thành viên; yêu cầu CTCK công bố thông tin về việc tổn thất lớn về tài sản; yêu cầu CTCK họp đại hội đồng cổ đông hoặc hội đồng thành viên bất thường về việc rút nghiệp vụ môi giới; giải thể, phá sản khi các giải pháp trên không thể khắc phục.

CTCK được đưa ra khỏi tình trạng kiểm soát đặc biệt nếu tỷ lệ vốn khả dụng lớn hơn 150% trong 03 tháng liên tiếp. Sau khi hết thời hạn kiểm soát đặc biệt nếu CTCK không khắc phục được tình trạng này và có lỗ gộp (luỹ kế) đạt trên mức 50% vốn điều lệ, UBCK ra quyết định đình chỉ hoạt động CTCK.

Các biện pháp tái cấu trúc khác

Chủ nợ, chủ sở hữu thực hiện khoanh nợ, giãn nợ, mua lại trái phiếu từ các CTCK.

Ngân hàng thương mại cho giải thể những CTCK trực thuộc yếu kém và thực sự không hiệu quả. Đồng thời, tiếp tục bơm vốn cho các CTCK trực thuộc có khả năng khắc phục.

Các tập đoàn, tổng công ty nhà nước rà soát lại các CTCK trực thuộc, đánh giá hiệu quả và giải thể, thoái vốn tại các công ty này để tập trung vào hoạt động kinh doanh chính.

Theo ĐTCK

Ý kiến độc giả ( 0 )
Gửi ý kiến
[ Quay về ]


Họ tên :
Email :
Nội dung :

Facebook

Tags:

tái cấu trúc,

thị trường chứng khoán,

công ty chứng khoán,

Tin cùng chủ đề

Năm 2012, các quỹ ngoại sẽ thoái vốn khoảng 25.000 tỷ đồng

Ngày đăng : 09/12/2011 - 12:14 PM

Một số quỹ đã bắt đầu bán ra danh mục từ đầu năm nay. Ba tuần tại Mỹ, TGĐ một CTCK cho biết ông không nhận được một sự hứa hẹn nào đầu tư vào Việt Nam năm tới.

“Nợ xấu trên tổng dư nợ của ngân hàng đã tăng từ 2,5% cuối năm 2010 lên 3,5% vào tháng 9-2011. Nợ xấu sẽ tiếp tục tăng và sẽ đạt đỉnh vào giữa năm 2012. Chúng tôi kỳ vọng nợ xấu không làm tan vỡ hệ thống ngân hàng, mà ngược lại sẽ giúp đẩy nhanh quá trình củng cố và cải cách các tổ chức tín dụng. Kỳ vọng này dựa trên cơ sở phần lớn nợ của ngân hàng Việt Nam đều có tài sản thế chấp và tài sản ngầm tương đương hơn 70% GDP” - đó là một trong những nhận định của Dragon Capital trong bản tin Vietnam October Update dành cho nhà đầu tư nước ngoài.

Dragon Capital đã không thể ngờ rằng ngay sau bản tin tháng 10-2011, từ đầu tháng 11 thị trường bất động sản bắt đầu “rùng mình” với hàng loạt dự án căn hộ, biệt thự giảm giá mạnh trong một nỗ lực tìm đầu ra nhằm thu hồi vốn trả nợ ngân hàng của các chủ dự án đầu tư.

Ngay lập tức, giá cổ phiếu bất động sản niêm yết lao dốc không phanh. Các cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục đầu tư của Vietnam Property Fund; Vietnam Enterprise Investments Limited (Veil); Vietnam Growth Fund do Dragon Capital quản lý như HAG, SJS, SCR, BCI, DIG… bị bán tháo.

Sau bất động sản, đến lượt cổ phiếu ngân hàng. Bất chấp hiệu quả kinh doanh và sự tăng trưởng lợi nhuận tương đối tốt so với năm ngoái, cổ phiếu STG, VCB, STB luôn đối mặt với nguồn cung bán ra mạnh nhiều phiên. Nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt các quỹ ETFs, là người bán ròng bền bỉ, nhẫn nại hai loại cổ phiếu nói trên.

Vì sao họ bán?

Những năm trước, có nhiều thời điểm nhà đầu tư nước ngoài cũng bán ròng cổ phiếu, nhưng khi đó có thể nhận ra chiến lược “bán rẻ để mua lại rẻ hơn”. Vì vậy, khi thị trường phục hồi, lực cầu của khối ngoại đã tạo điều kiện cho VN-Index có những bước nhảy về phía 600 điểm.

Nay thì không, họ bán và bán luôn, hầu như không có dấu hiệu nào chứng tỏ họ sẽ trở lại. Trong các báo cáo dành cho nhà đầu tư ở bên ngoài Việt Nam, một số tổ chức tài chính nhận định chứng khoán Việt Nam chưa đến đáy.

Hai điểm nhấn được họ liệt kê để chứng tỏ đáy chưa thể gần là sự ổn định của giá trị đồng nội tệ sẽ còn chịu nhiều thử thách và lạm phát trong năm tới chưa thể rơi về mức một con số.

Bên cạnh đó, phần lớn các quỹ ngoại đang chịu sức ép đóng quỹ vào năm sau. Có rất ít khả năng các nhà đầu tư gia hạn cho các quỹ hoạt động. Thống kê chưa đầy đủ chỉ ra số tiền mà các quỹ ngoại phải thoái vốn năm 2012 lên tới 25.000 tỉ đồng. Đây là dựa vào giá trị tài sản ròng NAV mà các quỹ đang nắm giữ, chứ không dựa trên số vốn đầu tư ban đầu. Phần lớn các quỹ đều giải ngân vào hai năm 2006-2007.

So với mặt bằng giá cổ phiếu hiện tại, NAV của họ chỉ còn bằng một nửa, thậm chí một phần ba giá trị đầu tư ban đầu. Chẳng hạn một trong những quỹ lớn hiện nay là DWS Vietnam Fund có NAV 198 triệu đô la Mỹ vào ngày 30-11-2011 so với vốn đầu tư ban đầu 500 triệu đô la Mỹ cách đây năm năm (nguồn: Edmond de Rothschils Securities Limited).

Để có thể thoái hết số vốn trên, cần có sự chuẩn bị. Một số quỹ đã bắt đầu bán ra danh mục từ đầu năm nay. Trong 12 tháng qua, VN-Index giảm 18,6% - mức giảm không lớn nhờ sự neo giá hoặc tăng giá của những cổ phiếu có vốn hóa lớn như MSN, BVH, VIC, VPL, nhưng nhiều cổ phiếu blue-chips đã mất giá 50-70%. Hnx cùng thời gian giảm 44,2%.

Điều đáng nói là thanh khoản cả hai sàn chỉ còn bằng một phần tư so với cùng kỳ năm ngoái. Có ngày giá trị khớp lệnh của sàn TPHCM chừng 10-15 triệu đô la Mỹ. Thanh khoản như thế sẽ khiến quá trình thoái vốn của khối ngoại kéo dài lê thê và mệt mỏi.

Trong khi đó dòng vốn gián tiếp nước ngoài chảy vào chứng khoán Việt Nam gần như dừng hẳn. Không kể lượng vốn đầu tư có chủ định lâu dài vào một số trường hợp đặc biệt như mua cổ phần của Masan Comsumer, Vinamilk (khi 3% room nước ngoài còn lại được lấp đầy), hay các đợt phát hành trái phiếu quốc tế của HAG, các quỹ không huy động thêm được đồng vốn nào trong hai năm qua.

Mới đây VinaCapital hoặc Dragon Capital công bố khả năng có thể gọi thêm khoảng 100-150 triệu đô la Mỹ cho quỹ tư nhân (private equity), nhưng có hai điểm cần chú ý. Thứ nhất, đó mới chỉ là khả năng giả định. Từ nay đến khi các quỹ có tiền trong tay là khoảng thời gian 6-12 tháng.

Thứ hai các quỹ này nhiều khả năng giải ngân vào thị trường cận biên đang lên là Lào, Campuchia, nơi sàn chứng khoán vừa mở hoặc sắp mở với những quy định rất thông thoáng cho giới đầu tư ngoại.

Tái cơ cấu và dấu hỏi thời gian

Trong ba tuần ở Mỹ, tiếp xúc với hàng loạt quỹ đầu tư tại đây, tổng giám đốc một công ty chứng khoán cho biết ông không nhận được một sự hứa hẹn nào đầu tư vào Việt Nam năm tới. Ông buồn rầu nói: “Có quỹ họ nói thẳng có thể câu chuyện tăng trưởng của Việt Nam đang kết thúc nếu cách điều hành nền kinh tế chậm thay đổi”.

Thực ra giới đầu tư ngoại hiểu rất rõ xu hướng tái cơ cấu nền kinh tế Việt Nam và họ cũng biết rằng tái cơ cấu mới chỉ bắt đầu, còn con đường dài phía trước phải đi. Lạm phát rồi sẽ giảm (về một con số), tiền tệ sẽ được nới lỏng, tỷ giá sẽ ổn định, song câu hỏi là bao giờ? Hai, ba năm nữa hay lâu hơn? Trong thời gian chờ đợi, chứng khoán hẳn không có cơ hội để đi lên ngay lập tức. Vậy thì có nên rót vốn vào VN-Index bây giờ hay chờ đến khi chứng khoán phục hồi?

Rất có thể chờ đợi là lựa chọn khả thi thời điểm này!

Thay bằng giải ngân, tiền ngoại đang được rút ra khỏi chứng khoán niêm yết. Nhưng tiền ngoại cũng tỏ ra khôn khéo khi chọn đường chảy vào những doanh nghiệp ăn nên làm ra, có nền tảng quản trị lành mạnh.

Tập đoàn Masan vẫn có thể phát hành thêm 100-200 triệu đô la Mỹ cổ phiếu cho nước ngoài (và chuẩn bị phát hành vào đầu năm 2012). Tập đoàn tài chính số một Nhật Bản Mizohu đổ 500 triệu đô la Mỹ mua cổ phần Vietcombank. Một tập đoàn nổi tiếng của Pháp vừa đặt vấn đề mua cổ phần của Công ty Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận PNJ, nhưng Chủ tịch Hội đồng quản trị Cao Thị Ngọc Dung cho biết PNJ không thiếu vốn và không muốn “đốt cháy” giai đoạn, phát triển quá nhanh. Khả năng vẫn bỏ ngỏ cho đến khi PNJ đưa nhà máy mới đầu tư vào hoạt động.

Hoàng Anh Gia Lai đang tính đến khả năng phát hành cổ phiếu công ty cao su (công ty con của HAG) cho nước ngoài. HAG, theo lời Tổng giám đốc Đoàn Nguyên Đức, sẽ rút khỏi lĩnh vực bất động sản sau ba năm nữa.

Cổ phiếu ở Việt Nam đang rất rẻ so với chính bản thân nó cách đây 4-5 năm và so với giá trị những doanh nghiệp kinh doanh có lãi. Tuy nhiên giá không phải là tất cả. Quan trọng là đồng tiền đầu tư phải mang lại lợi nhuận, mà thị trường chứng khoán lúc này giống như “cái thùng không đáy”, giá vẫn đang rớt. Vốn gián tiếp nước ngoài, do đó, khó mà neo đậu.

Theo Hải Lý

TBKTSG

Mất 5 điểm, Vn-Index xuống 376 điểm

Ngày đăng : 09/12/2011 - 11:49 AM

THV giảm sàn phiên thứ 2 liên tiếp, dư bán sàn hơn 1,7 triệu đơn vị, ORS tiếp tục giảm sàn xuống 2.200 đồng/cp, dư bán sàn 1 triệu đơn vị.

10h45, VN-Index đóng cửa giảm 4,47 điểm xuống 377 điểm, SJS chấm dứt 6 phiên tăng trần, bị bán sàn xuống 20.500 đồng/cp mặc dù đầu giờ mã này có lúc giao dịch tại giá trần 22.500 đồng/cp; 58 mã giảm sàn trên tổng số 165 mã giảm giá đã kéo VN-Index xuống 377 điểm.

Hôm nay là thứ Sáu (9/12) do đó cổ phiếu SME được giao dịch, ngay từ đầu phiên mã này đã có dư bán sàn hơn 700 nghìn đơn vị nhưng không ai mua.

Hai sàn cũng giảm điểm nhưng mức giảm không lớn. Tại thời điểm 9h15, VN-Index giảm 0,27 điểm xuống 381,36 điểm (-0,07%) trong khi HNX-Index giảm nhẹ 0,03 điểm xuống 62,56 điểm.

Trên sàn Hà Nội, sau khi THV công bố thông tin Chủ tịch HĐQT hủy việc không mua vào 6,1 triệu cổ phiếu như đã đăng ký trước đó, cổ phiếu này giảm sàn phiên thứ 2 liên tiếp, dư bán sàn hơn 1,7 triệu đơn vị, ORS tiếp tục giảm sàn xuống 2.200 đồng/cp, dư bán sàn 1 triệu đơn vị.

Cổ phiếu SME treo dư bán sàn 719 nghìn cp từ đầu phiên, giá 1.800 đồng/cp nhưng không ai mua.

KTS tiếp tục khớp lệnh 100 cổ phiếu, tăng trần lên 16.300 đồng/cp.

KLS, VND, PVX giảm 300 đồng, ACB tăng điểm phiên thứ 5 liên tiếp lên 20.600 đồng/cp.

Trên sàn HoSE, SJS sau 6 phiên tăng liên tiếp, đợt 1 vẫn tăng trần lên 22.500 đồng/cp, tuy nhiên hiện SJS đang giao dịch tại giá 22.200 đồng, tăng 700 đồng; một số bluechips tăng nhẹ là VIC, MSN (tăng 1.000 đồng); EIB, CTG tăng 100 đồng; trong khi HAG sau thông tin bị S&P hạ bậc tín nhiệm xuống B- giảm 500 đồng; PVF, ITA, MBB, SSI, VCB giảm 100 đồng.

Ngay sau khi MSN tăng giá và BVH lên giá tham chiếu thì VN-Index quay đầu tăng nhẹ.

BGM tiếp tục tăng trần phiên thứ 6 liên tiếp lên 6.300 đồng/cp.

Theo Phương Mai

TTVN

Phố Wall ngã quỵ sau tuyên bố từ ECB

Ngày đăng : 09/12/2011 - 9:17 AM

Các chỉ số chứng khoán Mỹ sụt mạnh trong phiên giao dịch 8/12, sau khi Ngân hàng Trung ương châu Âu bác bỏ khả năng tăng cường mua trái phiếu chính phủ. Thêm vào đó, việc Đức phản đối phát hành trái phiếu chung cũng khiến thị trường thất vọng.

Trước giờ mở cửa giao dịch hôm qua, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Mario Draghi cho biết, định chế này vẫn giúp các nhà lãnh đạo châu Âu đi đến thỏa thuận giải quyết khủng hoảng nợ công, kêu gọi đưa ra chính sách tài khóa phù hợp.

Tuy nhiên, ông Draghi lại làm giảm bớt kỳ vọng rằng ngân hàng này sẽ hỗ trợ bằng cách tăng cường mua vào trái phiếu chính phủ, sau khi cuộc họp thượng đỉnh Liên minh châu Âu và Khu vực đồng tiền chung châu Âu kết thúc vào ngày 9/12, như thị trường mong đợi.

Thị trường chao đảo mạnh hơn khi tới gần cuối phiên, Đức ra tuyên bố phản đối một số giải pháp nêu trong dự thảo hội nghị, bao gồm việc phát hành trái phiếu chung Eurobond và duy trì hai quỹ giải cứu khủng hoảng ngắn hạn và dài hạn.

Những thông tin đầy bất lợi về khả năng giải quyết nợ công châu Âu đã khiến nhà đầu tư trên các thị trường tài chính hoảng hốt, bán tháo tài sản rủi ro và đẩy các chỉ số chứng khoán Mỹ rớt sâu vào cuối phiên. Đáng chú ý chỉ số Dow Jones lại rớt khỏi mốc 12.000 điểm.

Cụ thể, chốt phiên giao dịch 8/12, chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 198,67 điểm, tương ứng 1,63%, xuống 11.997,70 điểm. S&P 500 hạ 26,66 điểm, tương ứng 2,11%, xuống 1.234,35 điểm. Nasdaq Composite trượt 52,83 điểm, tương ứng 1,99%, xuống 2.596,38 điểm.

Khối lượng giao dịch trên cả ba sàn New York, American và Nasdaq đạt 7,55 tỷ cổ phiếu, dưới mức giao dịch trung bình hàng ngày 7,95 tỷ cổ phiếu của năm 2011. Số cổ phiếu giảm điểm vượt trội hơn số tăng điểm trên cả sàn New York và Nasdaq, với tỷ lệ là 6/1.

Thông tin bất lợi từ châu Âu cũng tác động mạnh tới kết quả giao dịch ở châu Âu. Chỉ số FTSE 100 của Anh giảm 1,14% xuống còn 5.483,77 điểm. Chỉ số CAC 40 của Pháp bốc hơi 2,53% xuống mức 3.095,49 điểm. Chỉ số DAX của Đức trượt 2,01% xuống còn 5.874,44 điểm.

Các sàn chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương đồng loạt đi xuống trong phiên giao dịch 8/12. Trong đó dẫn đầu khu vực về mức giảm điểm là thị trường Singapore, với chỉ số Straits Times hạ 1,95% xuống còn 1.728,31 điểm. Chỉ số Hang Seng của sàn Hồng Kông hạ 0,69%.

Chỉ số Taiex của Đài Loan giảm 0,71% xuống mức 6.982,90 điểm. Chỉ số Nikkei 225 của chứng khoán Nhật Bản hạ 0,66% xuống 8.664,58 điểm. Chỉ số Kospi của Hàn Quốc giảm 0,37% xuống 1.912,39 điểm. Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc hạ nhẹ 0,12%.

Thị trường	Chỉ số	Phiên trước	Đóng cửa	Tăng/giảm (điểm)	Tăng/giảm (%)
Mỹ	Dow Jones	12.196,40	11.997,70	198,67	1,63
	S&P 500	1.261,01	1.234,35	26,66	2,11
	Nasdaq	2.649,21	2.596,38	52,83	1,99
Anh	FTSE 100	5.546,91	5.483,77	63,14	1,14
Pháp	CAC 40	3.175,98	3.095,49	80,49	2,53
Đức	DAX	5.994,73	5.874,44	120,29	2,01
Nhật Bản	Nikkei 225	8.722,17	8.664,58	57,59	0,66
Hồng Kông	Hang Seng	19.240,60	19.107,80	132,77	0,69
Trung Quốc	Shanghai Composite	2.332,73	2.329,82	2,91	0,12
Đài Loan	Taiwan Weighted	7.033,00	6.982,90	50,10	0,71
Hàn Quốc	KOSPI Composite	1.919,42	1.912,39	7,03	0,37
Singapore	Straits Times	2.782,55	2.728,31	54,24	1,95
Nguồn: CNBC, Market Watch.

Theo VnEconomy.vn

Doanh nghiệp niêm yết: Chém gió

Ngày đăng : 09/12/2011 - 12:12 AM

Chưa hết choáng váng vì thua lỗ, NĐT còn phải chịu thêm cảnh “dở khóc dở cười” vì lỡ tin vào những thông tin “chém gió” của doanh nghiệp (DN) niêm yết.

Thông tin nhầm có tính toán?

Ngày 30/11, CTCP Tập đoàn Thái Hòa (THV) công bố thông tin trên báo chí về việc ký hợp đồng chuyển nhượng cổ phần cho NĐT chiến lược là Quỹ đầu tư Haverstock Master Fund (HMF). Tổng trị giá chuyển nhượng 15 triệu USD (tương đương 320 tỷ đồng). Trong thời điểm thị trường ảm đạm như hiện nay, thông tin này trở thành đề tài nóng đối với cả những NĐT không nắm giữ CP THV. Nếu thương vụ trên được tiến hành suôn sẻ sẽ mở ra một cánh cửa mới cho THV, một DN đang gặp rất nhiều khó khăn trong hoạt động và đang nợ ngân hàng số tiền khá lớn.

Thực tế, khi thông tin này được đưa ra THV nhanh chóng trở thành CP nóng nhất trên sàn HNX với lượng dư mua rất lớn trong bối cảnh thị trường chung hết sức ảm đạm.

Tuy nhiên, thông tin được tung ra chưa lâu thì lãnh đạo THV đã phải đính chính lại phương thức chuyển nhượng. Theo ông Nguyễn Văn An, Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc THV, do bộ phận truyền thông và người đại diện công bố thông tin đã nghe nhầm dẫn đến việc công cấp thông tin không chính xác.

Thông tin đính chính là việc thực hiện mua cổ phần THV của HMF không phải 750.000 CP/phiên mà là 750.000 USD/lần mua. HMF sẽ mua lại CP từ các cổ đông lớn theo hình thức thỏa thuận với giá thực hiện là trung bình giá của 5 phiên liên tiếp để làm cơ sở cho giá giao dịch.

Trong khi CP THV vẫn đang nóng hầm hập thì giới đầu tư, đặc biệt là các chuyên gia phân tích lại tỏ ra hồ nghi với những thông tin DN này đưa ra. Tại sao khi phát hành thêm, THV không phát hành cho đối tác mà lại đi lòng vòng theo kiểu đối tác mua lại từ các cổ đông lớn?

Thực tế, nếu HMF mua lại CP từ các cổ đông lớn có thể coi là sự thoái vốn và đổi chủ. Khi đó, THV và cổ đông cũng sẽ không được lợi gì.

Tung hỏa mù

Đúng như nhận định của TS. Lê Đạt Chí trên bài viết “Từ chuyện hủy niêm yết ngẫm nghĩ về “đứa con rơi!” trên ĐTTC số ra ngày 17/11/2011, phản ánh những yếu kém trong khâu quản lý để DN tùy hứng hủy niêm yết. Mới đây thông tin CTCK Phương Đông (ORS) bất ngờ tuyên bố sẽ hủy niêm yết khiến cho các cổ đông, đặc biệt là cổ đông nhỏ của ORS như “chết đứng” tại ĐHCĐ bất thường vừa qua.

Theo kế hoạch, ĐHCĐ bất thường lần này được tổ chức với mục đích giải đáp thắc mắc của cổ đông về sự cố một thành viên HĐQT ORS là bà Huỳnh Thị Huyền Như dính vào nghi án lừa đảo và một thành viên HĐQT khác là bà Triệu Thị Hương có đơn khiếu nại về việc bà này không hay biết rằng mình đã được bầu vào HĐQT của ORS.

Thế nhưng, tại ĐHCĐ này ban tổ chức lại bất ngờ đưa ra một phương án không có trong chương trình: hủy niêm yết CP ORS. Điều bất ngờ nữa là kế hoạch này cũng nhanh chóng được cổ đông thông qua với hơn 80% cổ phần tham dự tán thành. Ngay sau khi kế hoạch này được biểu quyết tán thành, đã có một sự tháo chạy kinh hoàng khỏi CP ORS.

Mã CP này luôn nằm trong tình trạng bán tháo với giá sàn trong nhiều phiên liên tiếp. Đến cuối phiên giao dịch ngày hôm qua, ORS hiện chỉ còn 2.300 đồng/CP. So với giá của các CTCK đang niêm yết, giá ORS hiện chỉ còn cao hơn CP SME 1.900 đồng/CP. Tuy nhiên, với sự tháo chạy chưa có điểm dừng như hiện nay, nhiều khả năng ORS sẽ trở thành VKP thứ 2 trên TTCK (CTCP Nhựa Tân Hóa), đã có lúc xuống đến 600 đồng/CP và ngày 8/12 đang ở mức 1.100 đồng/CP.

Điều đáng nói là trước cuộc “tháo chạy” kinh hoàng này, ORS đã có những phiên giao dịch hết sức khởi sắc khi báo cáo tài chính quý III/2011 của ORS được công bố ghi nhận số dư tiền gửi hơn 1.000 tỷ đồng.

Thế nhưng, hóa ra đây cũng chỉ là cách thể hiện báo cáo tài chính lập lờ và gây ngộ nhận của ORS, bởi trước sự chất vấn quyết liệt của các cổ đông ORS mới có giải trình rằng đây chỉ là khoản tiền đặt cọc mua trái phiếu của một khách hàng. Với sự việc này, nhiều người cho rằng, trình độ “chém gió” của ORS không thua kém gì THV.

Cách đây không lâu, giới đầu tư gần như hết sức bất ngờ với thông tin một ngân hàng đang niêm yết trên sàn HOSE tuyên bố sẽ mua lại hơn 100 triệu CP quỹ. Chưa dừng ở đây, ít lâu sau, lãnh đạo của ngân hàng này hùng hổ tuyên bố trên các phương tiện thông tin đại chúng: Nếu mức giá CP ngân hàng này dưới 2 chấm, chúng tôi sẽ bỏ tiền mua vào cho đến khi nào trở về với giá trị thực.

Quả thật, ngay sau tuyên bố gây sốc này, giá CP của ngân hàng này khởi sắc hẳn. Tuy nhiên, chỉ sau vài phiên tăng, giá CP ngân hàng này lại rơi vào tình trạng suy giảm mạnh khi NĐT nhận ra rằng đây cũng chỉ là tuyên bố “chém gió”. Đã có không ít NĐT hào hứng mua vào trong những phiên tăng giá và kết cục thua lỗ là không tránh khỏi.

Theo ĐTTC

S&P hạ xếp hạng tín dụng dài hạn của HAG xuống B-

Ngày đăng : 08/12/2011 - 9:46 PM

S&P không cho rằng hoạt động khai mỏ của HAGL tại Lào và Campuchia sẽ mang lại doanh thu trong năm 2012.

S&P đưa ra nhận định:

Hoạt động kinh doanh và thanh khoản (dòng tiền) của công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai (HoSE: HAG) sẽ vẫn ở mức yếu trong từ 6 đến 12 tháng tới

S&P hạ xếp hạng tín dụng doanh nghiệp dài hạn của HAGL và nợ ưu tiên của công ty Hoàng Anh Gia Lai xuống mức B- từ mức B

S&P đưa các loại xếp hạng ra khỏi diện xem xét tín dụng. Triển vọng tín dụng của HAGL ở mức tiêu cực.

Cụ thể:

S&P công bố hạ xếp hạng tín dụng dài hạn của công ty bất động sản Hoàng Anh Gia Lai xuống B- từ B, triển vọng tiêu cực.

Bà Weekhim Loy, chuyên gia phân tích tín dụng tại S&P, nhận xét: “Quyết định hạ xếp hạng tín dụng phản ánh quan điểm của chúng tôi rằng tình hình kinh doanh và thanh khoản của HAGL sẽ ở mức yếu trong từ 6 đến 12 tháng tới. Nguyên nhân chính bởi bối cảnh và môi trường hoạt động của lĩnh vực bất động sản của công ty đã trở nên khó khăn hơn. Ngoài ra, công ty còn đang gặp nhiều khó khăn trong việc xin được giấy phép khai thác quặng sắt ở Lào và Campuchia. Việc này khiến HAGL càng khó khăn hơn.”

Xét đến quan điểm thanh khoản (dòng tiền) kém, S&P khẳng định xếp hạng của HAGL không thể cao hơn mức B-. Ngoài ra, khi HAGL đang có kế hoạch đa dạng hoạt động sang khai thác cao su và thủy năng cần đến rất nhiều vốn và nhóm lĩnh vực kinh doanh mới này cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Bà Loy nói thêm: “Chúng tôi dự báo doanh số bán bất động sản của HAGL sẽ vẫn ở mức thấp trong năm 2012 do lạm phát và lãi suất tại Việt Nam đều đang ở mức cao và tiền đồng hạ giá. Chúng tôi không cho rằng hoạt động khai mỏ của HAGL tại Lào và Campuchia sẽ mang lại lợi nhuận trong năm 2012. Khi hoạt động khai thác mỏ được đẩy nhanh hơn và hoạt động của dự án thủy năng sẽ giúp bù lại rất ít cho việc doanh số bất động sản giảm.”

S&P ước tính tổng tiền đầu tư của HAGL vào năm 2012 dự kiến khoảng 3 nghìn tỷ đồng Việt Nam (142 triệu USD), trong đó khoảng 1 nghìn tỷ đồng dành cho hoạt động trồng cao su. Số tiền đầu tư còn lại (dành cho thủy điện và hoạt động khai mỏ) sẽ có thể trì hoãn đến khi tình hình thanh khoản của HAGL cải thiện thông qua việc bán được bất động sản.

S&P có thể tiếp tục hạ xếp hạng nếu tình hình thanh khoản của HAGL xấu đi. Điều này sẽ xảy ra nếu doanh số bán quặng sắt hay điện kém do nhu cầu yếu hoặc công ty phải đầu tư mạnh hơn so với tính toán của S&P, đặc biệt với hoạt động trồng cao su. Các hoạt động đầu tư này sẽ chỉ mang lại lợi nhuận thực sự từ sau năm 2014.

Triển vọng tín dụng của HAGL sẽ được điều chỉnh lên mức ổn định chỉ nếu tình hình thanh khoản của HAGL ổn định và HAGL giảm được nợ. Khả năng trên sẽ thành hiện thực nếu HAGL huy động được vốn từ bán tài sản, cải thiện doanh số bán bất động sản hoặc mở rộng hoạt động khai thác quặng và bán điện.

S&P tin rằng HAGL hoàn toàn có thể thanh toán được khoản lãi vay khoảng 600 tỷ đồng trong đó bao gồm khoản lãi 8,9 triệu USD của khoản vay 90 triệu USD. Tổng tiền vay của HAGL sẽ không thay đổi bởi công ty chỉ đầu tư theo lượng vốn đã cam kết và giảm chi phí hoạt động để đảm bảo dòng tiền. S&P cho rằng tỷ lệ trả lãi vay (interest coverage) từ EBITDA sẽ xuống mức 2.0x2.5x trong năm tài khóa 2012. Trong khoảng thời gian 12 tháng kết thúc vào ngày 30/09/2011, tỷ lệ trả lãi vay từ EBITDA đã hợp nhất khoảng 3.3 lần.