Lệnh thị trường chuẩn bị được Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HSX) áp dụng thí điểm 3 tháng kể từ ngày 2/7 tới. 

Theo tờ China Daily, Trung Quốc sẽ tạo điều kiện dòng vốn tư nhân tham gia vào ngành ngân hàng trong một nỗ lực thúc đẩy lớn nhất trong một thập kỷ qua của chính phủ để thu hút các nhà đầu tư tư nhân vào những ngành đang gặp khó khăn. 

Thế giới:

Trích dẫn từ nguồn tin của Ủy Ban Điều hành Ngân hàng Trung Quốc, tờ China Daily cho biết các công ty tư nhân sẽ được phép mua lại các ngân hàng thông qua các thỏa thuận phát hành riêng lẻ, góp vốn, trao đổi vốn cổ phần, mua lại và sáp nhập. Điều này cho thấy Trung Quốc khuyến khích tư nhân đầu tư vào ngành ngân hàng.

Bên cạnh đó, giới phân tích đang rất quan tâm tới sức khỏe của nền kinh tế của nước này và chỉ ra rằng Trung Quốc có thể vượt qua cuộc khủng hoảng chính trị, nhưng sẽ phải đối mặt với thách thức ngay trước mắt là một cuộc khủng hoảng kinh tế.

Các số liệu kinh tế chỉ ra rằng xuất khẩu đi xuống trong khi chính phủ tăng kiểm soát với thị trường bất động sản khiến lợi nhuận của ngành công nghiệp Trung Quốc giảm mạnh.

Để tránh suy giảm kinh tế hiện người dân Trung Quốc đang được kêu gọi tiêu dùng nhiều hơn để thúc đẩy nền sản xuất trong nước.

Trong nước:

Sau dữ liệu kinh tế tháng 5 được công bố trong tuần qua có thể cho thấy rằng kinh tế 5 tháng đầu năm phục hồi nhưng chưa rõ nét, Tình hình 5 tháng đầu năm đã có chuyển biến đúng hướng, đạt được kết quả bước đầu khá tốt; các giải pháp kiềm chế lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô tiếp tục phát huy hiệu quả.

Đặc biệt, khi xuất khẩu nông, lâm, thủy sản đạt gần 11 tỷ USD, theo Bộ Nông nghiệp và Phát triển nông thôn, xuất khẩu nông, lâm, thủy sản đã lấy lại đà tăng trưởng, khối lượng và giá trị xuất khẩu hầu hết các mặt hàng đều tăng khả quan.

Bên cạnh đó, lợi nhuận của "đại gia" bất động sản lao dốc, khó tìm đầu ra cho sản phẩm nhà đất, cộng thêm chi phí lãi vay quá cao, khiến doanh số và lợi nhuận của các "ông lớn" như Hoàng Anh Gia Lai, Quốc Cường Gia Lai, FLC... sụt giảm thê thảm.

Để hỗ trợ thêm cho các doanh nghiệp, Thủ tướng tiếp tục yêu cầu Ngân hàng Nhà nước hạ lãi suất trong thời gian tới.
 

 Stox

Thông thường, trong xu thế đi lên thì thị trường vẫn có những thời điểm điều chỉnh khoảng 10-15% rồi sau đó sẽ quay đầu phục hồi trở lại nên khả năng VN-Index điều chỉnh sâu hơn nữa là khó xảy ra.

TTCK thời điểm giữa tháng 5/2012 chứng kiến sự lao dốc khá mạnh khi chỉ số VNIndex đã có lúc lùi dần về ngưỡng hỗ trợ 430 điểm.

Làn sóng bán tháo diễn ra một cách đồng loạt: từ các mã có mức giá trị vốn hóa lớn trong danh sách VN-30 cho tới các cổ phiếu có thị giá thấp. So với mức đỉnh 490 điểm được tạo lập thì kể từ tháng 2/2012 đến nay thị trường đã tăng được 49% nên sự điều chỉnh trong những phiên này là hợp lý.

Thận trọng với đòn bẩy

Tuy nhiên, thị trường vào tháng 5/2011 đi xuống là do việc quy định của NHNN yêu cầu các tổ chức tín dụng phải đưa dư nợ phi sản xuất về 22%. Vì vậy, đã diễn ra làn sóng giải chấp rất mạnh từ các khoản cho vay của ngân hàng đối với các Cty chứng khoán. Còn trong năm nay áp lực này là không có và hơn nữa thì rõ ràng là việc sử dụng đòn bảy của nhà đầu tư đã thận trọng hơn rất nhiều.

Việc dư bán sàn liên tục nếu có chỉ bắt nguồn từ một số mã cổ phiếu bị đầu cơ làm giá trong thời gian qua trong khi DN không có kết quả kinh doanh thuận lợi, thậm chí là còn công bố các báo cáo thua lỗ trong quý I. Đồng thời, một cổ phiếu có mức ảnh hướng lớn tới sự thay đổi của chỉ số VN-Index là BVH đã có tới 4 phiên giảm sàn.

Trong tuần Ủy ban CKNN đã đưa ra dự thảo Thông tư thay thế Quyết định số 27/2007 ban hành Quy chế tổ chức và hoạt động CTCK quy định tỉ lệ vay nợ của CTCK (không bao gồm tiền gửi NĐT) không được quá 3 lần vốn chủ sở hữu. Hơn nữa, ngoài việc giới hạn tỉ lệ vay nợ trên vốn chủ sở hữu, dự thảo Thông tư cũng siết đối tượng cho CTCK vay chỉ là tổ chức tín dụng, hoặc vay trái phiếu. Điều này cũng sẽ làm hạn chế các đối tượng mà các CTCK có thể tiếp cận nguồn vốn như: tổ chức tài chính, hoặc các tổ chức phi tín dụng. Thêm vào đó, nguồn vốn vay của CTCK sẽ bị giảm đi khiến cho các hoạt động kinh doanh mà CTCK triển khai như đầu tư hay cung cấp đòn bảy tài chính cho các khách hàng cũng sẽ bị hạn chế hơn và mức phí cho các hoạt động này sẽ phải tăng lên.

Thanh khoản duy trì ở mức cao

Thị trường cũng đón nhận một loạt các thông tin kinh tế vĩ mô quan trọng khi Nghị quyết 13 của Chính phủ có nêu một số nội dung liên quan đến hoạt động tín dụng. Cụ thể là việc cơ cấu lại nợ (thời hạn trả nợ, lãi suất, cho vay mới trả nợ cũ…) và các giải pháp đồng bộ có liên quan. Theo đó, những DN hiện không trả được nợ đến hạn hoặc nợ quá hạn thì có thể sẽ được cho vay mới trả nợ cũ để kéo dài thời gian trả nợ. Đây là một trong các bước tiếp theo mà Chính phủ đưa ra để hỗ trợ, tháo gỡ khó khăn cho DN.

Thông thường, trong xu thế đi lên thì thị trường vẫn có những thời điểm suy giảm nhất định khoảng 10-15% rồi sau đó sẽ quay đầu phục hồi trở lại nên khả năng VN-Index điều chỉnh sâu hơn nữa là khó xảy ra. Do vậy, thị trường đạt tới điểm cân bằng khi VN-Index đứng vững tại mốc 430 điểm. Lực cầu bắt đáy sẽ tăng lên khi mặt bằng giá cổ phiếu đã trở nên hấp dẫn hơn trong khi nguồn cung cổ phiếu sẽ dần bị hấp thụ hết. Các mã cổ phiếu mang tính thị trường cao trong danh sách VN-30 nên được cân nhắc mua vào. Hơn nữa, thanh khoản trên cả hai sàn vẫn được duy trì ở mức cao là cơ sở cho nhà đầu tư gia tăng việc giải ngân.

Theo CTCK Phố Wall - DDDN

 Tổng cục thống kê đã công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cả nước tháng 5 năm 2012. So với cùng kỳ, CPI tháng 5 tăng 8,34% và so với tháng 12/2011 tăng 2,78%. 5 tháng đầu năm 2012, CPI cả nước tăng 13,3% so với cùng kỳ. 

Thế giới:  

Trong phiên giao dịch ngày hôm qua, những bất đồng giữa các nhà lãnh đạo châu Âu và sản xuất Trung Quốc bị thu hẹp trong tháng 5 khiến chứng khoán châu Á giảm ngày thứ 2 liên tiếp.

Ngược lại với châu Á, S&P 500 tăng lại sau khi thủ tướng Ý Mario Monti cho biết đa số lãnh đạo châu Âu tại hội nghị thượng đỉnh ủng hộ gia nhập trái phiếu chung. 

Hôm qua là một ngày giao dịch thành công của vàng và dầu khi cả 2 đều tăng. Giá vàng giao sau đã tăng trở lại trước nhiều nhân tố hỗ trợ, trong khi đó, giá dầu thô cũng đã vượt 90 USD/thùng.  

Tại Hội nghị G-8 tại trại David tuần trước, việc giữ Hy Lạp lại trong khu vực đồng euro được thừa nhận ngoài miệng. Nhưng các nhà kinh tế học quan tâm đến cuộc khủng hoảng tài chính đang tiếp diễn tại châu Âu ngày càng tiến gần đến hai kết luận: Hy Lạp rất có thể từ bỏ đồng tiền chung euro hiện đang được 17 quốc gia châu Âu sử dụng.

Trong nước:  

CPI cả nước tháng 5 ở mức 0,18% với sự gia tăng giá cả đồng đều ở hầu hết các mặt hàng. Trong đó, chi phí xăng dầu cao đã khiến giá cả nhóm giao thông tăng đột biến, lương tối thiểu cũng "hích" mạnh đến các chi phí đời sống người dân.

Với những thông tin bên lề về việc hạ lãi suất, theo HSBC nhận định Việt Nam sẽ giảm lãi suất trong hai tuần tới. Dự tính này vừa được nhóm phân tích của HSBC đưa ra chiều 24/5, sau diễn biến của lạm phát từ đầu năm đến nay.

Bên cạnh đó, Theo tin từ ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank), ngân hàng dành tới 2.000 tỷ VND triển khai gói hỗ trợ cho vay với lãi suất ưu đãi dành cho khách hàng cá nhân/hộ kinh doanh.

Thông tin về kinh tế, theo Cục thống kê TPHCM, từ đầu năm đến ngày 15/5, đã có 141 dự án có vốn nước ngoài (FDI) được cấp giấy chứng nhận đầu tư trên địa bàn với vốn đăng ký 174,8 triệu USD, tính 5 tháng đầu năm ước thu hút gần 640 triệu vốn FDI.

Đồng thời, theo dự báo được đưa ra tại hội thảo “Sử dụng năng lượng hiệu quả trong tòa nhà,” Việt Nam sẽ thiếu hụt năng lượng 10% vào năm 2015.

Liên quan tới các doanh nghiệp Vinalines, theo thống kê các doanh nghiệp có Vinalines nắm giữ cổ phần đa số thua lỗ, kéo theo đó là giá cổ phiếu xuống dưới mệnh giá.

 Stox

NĐT đang thực sự phân vân về xu hướng của thị trường. Phiên phục hồi mạnh đầu tuần chỉ là phục hồi kỹ thuật hay thị trường đang tạo đáy chữ V?

Nghi ngờ thị trường chỉ phục hồi kỹ thuật chủ yếu là do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng nợ công tại châu Âu đã khiến TTCK Mỹ đã có 1 tháng giảm giá rất mạnh trong thời gian TTCK Việt Nam tăng giá. Cuộc khủng hoảng nợ ở châu Âu lên cao trào tạo phản ứng dây chuyền khiến các NĐT nước ngoài thoái vốn khỏi thị trường nhiều rủi ro là chứng khoán.

Đối lập với nghi ngờ này là lòng tin của rất nhiều NĐT trong nước vào triển vọng lợi nhuận của DN khi kỳ vọng môi trường kinh doanh sẽ tốt dần lên trong các tháng tới. Rất nhiều DN lập luận rằng, năm ngoái, với tình hình kinh tế vĩ mô xấu như vậy mà họ vẫn có lãi thì năm nay, trong bối cảnh tỷ giá ổn định và lãi suất giảm, lợi nhuận mà các DN thu được chắc chắn phải tăng lên. Đó là chưa kể các chính sách hỗ trợ tăng trưởng sẽ được thực hiện trong thời gian tới.

CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG) là DN khá điển hình về việc gia tăng lợi nhuận nhờ giảm chi phí từ ổn định tỷ giá và hạ lãi suất, vì công ty này sử dụng đòn bẩy tài chính lớn, trong đó có vay ngoại tệ. Năm 2012, HSG đặt kế hoạch lợi nhuận trung bình 20 tỷ đồng/tháng, nhưng tháng 4 vừa qua, khi lãi suất giảm thực chất thì lợi nhuận HSG đạt tới 47 tỷ đồng và phong độ này nhiều khả năng vẫn được giữ trong tháng 5. Mặc dù mức tiêu thụ sản phẩm tôn thép còn thấp so với mọi năm, nhưng HSG vẫn tăng được doanh thu và thị phần. Hàng loạt công ty khác cũng có tỷ suất lợi nhuận quý I cao hơn quý trước đó nhờ giảm được chi phí.

Dù phải thừa nhận rằng mặt bằng lãi suất giảm chậm hơn so với lạm phát và với kỳ vọng của DN, nhưng NĐT vẫn chú trọng đến phát biểu của Bộ trưởng Bộ Tài chính trong Chương trình “Dân hỏi Bộ trường trả lời” tuần qua là vốn sẽ được đưa vào nền kinh tế nhanh hơn nhiều so với quý I và TTCK được phát triển để trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn cho DN.

Thông điệp phát triển TTCK được nhắc đến nhiều trong thời gian gần đây với một nhận thức đổi mới toàn diện. Đó là TTCK được đặt trong lợi ích của toàn bộ nền kinh tế, trong quá trình tái cơ cấu, chứ không phải vì lợi ích của một bộ phận người đầu tư chứng khoán như trước kia.

Sau khi VCB niêm yết bổ sung cổ phiếu, GAS chào sàn, BIDV cũng chính thức thông báo chốt danh sách cổ đông để lưu ký chứng khoán, chuẩn bị giao dịch tại sàn TP. HCM. Có khả năng BIDV sẽ thực hiện đúng lộ trình niêm yết như đã cam kết khi IPO. Các DN lớn này niêm yết sẽ tạo tiền đề tăng quy mô, giá trị giao dịch trên TTCK Việt Nam và thu hút các quỹ đầu tư nước ngoài lớn chưa vào Việt Nam vì cho rằng quy mô thị trường còn nhỏ, thiếu DN đủ lớn để đầu tư.

TTCK lúc này là kênh huy động vốn tốt nhất đối với DN khi tăng trưởng tín dụng, đầu tư công bị hạn chế. Trong khi đó, NĐT hiện cũng không có lựa chọn tốt hơn kênh đầu tư chứng khoán khi đầu tư vàng nhiều rủi ro và bất động sản không tăng giá trong trung hạn.

Tình hình kinh tế vĩ mô trong nước và nước ngoài đang chia rẽ NĐT về hai hướng nhận định khác nhau về xu hướng của thị trường và mỗi nhận định đều có những lý lẽ riêng. Tuy nhiên, giới đầu tư có vẻ đang thống nhất ở một điểm là, dù đã trải qua một đợt tăng dài và điều chỉnh nhưng giá nhiều cổ phiếu ở thời điểm này vẫn ở mức tương đối rẻ, xét tỷ lệ P/E dự kiến hoặc/và giá trị tài sản thực tế. Đặc biệt là những DN đầu ngành, được hưởng lợi về thị phần, quy mô phát triển trong bối cảnh tái cơ cấu, sàng lọc những DN yếu hiện nay. Liệu “nội lực” có thắng được “ngoại lực” để dẫn dắt TTCK đi lên, tạo đáy chữ V?

Theo Thành Nam
ĐTCK