Ngày đăng : 12/12/2011 - 9:04 AM

Đầu tư thua lỗ triền miên, nhưng vẫn phải móc tiền túi nộp thuế, NĐT tỏ ra ngán ngẩm với sự bất cập của Luật Thuế thu nhập cá nhân (TNCN) đối với hoạt động đầu tư chứng khoán.

Chán nản, ức chế và muốn quên đi… là cảm xúc của NĐT khi nói về tình trạng đầu tư thua lỗ, nhưng vẫn phải đem tiền nhà đi nộp thuế. Sau một thời gian "kêu" về tình trạng bất cập của chính sách thuế TNCN đối với hoạt động đầu tư chứng khoán nhưng cơ quan quản lý không có biện pháp khắc phục hữu hiệu, NĐT đã "dị ứng" với những câu hỏi về chuyện thuế khoá và cảm thấy như mình bị bỏ rơi.

"Tôi cảm thấy chán chường và tuyệt vọng vì sự vô lý của chính sách thuế, nhưng mãi không được khắc phục. Khi làm chính sách, cơ quan quản lý lúc nào cũng nói có biện pháp khuyến khích NĐT nhỏ lẻ tham gia thị trường, bảo vệ quyền và lợi ích chính đáng, hợp pháp của họ. Thế nhưng, sự vô lý có một không hai của chính sách thuế TNCN đang phủ nhận điều này…", NĐT mở tài khoản tại một CTCK niêm yết lớn nói.

Có một thực tế là, với cách khấu trừ thuế ngay khi thực hiện giao dịch, gần như chẳng NĐT nào để ý họ phải đóng bao nhiêu thuế sau mỗi thương vụ bán chứng khoán, huống gì đến việc tính số thuế phải nộp hàng tháng, quý.

Tuy nhiên, do phần mềm giao dịch trực tuyến của CTCK hiển thị chi tiết các dữ liệu về lỗ, lãi của từng mã chứng khoán và tổng danh mục đầu tư, nên một NĐT cho biết: "Gần đây nhất, do lo ngại thị trường mất thanh khoản, tôi đành bán một mã chứng khoán khi bị lỗ tới 37%. Đau nhất là số lỗ này chưa bao gồm khoản thuế bị khấu trừ. Xem lại sao kê trong 3 tháng qua, tôi không khỏi ức chế khi khoản lỗ lên tới trên 100 triệu đồng, trong đó có hơn 10 triệu đồng tiền thuế".

Trong khi hầu hết NĐT gần như không biết, thậm chí không muốn nhớ số thuế mình bị khấu trừ, thì các CTCK lại nắm số liệu này rất chắc. Lý do là bởi các CTCK hàng tháng phải thay NĐT thực hiện quyết toán thuế với cơ quan thuế.

Phó tổng giám đốc một CTCK lớn đang niêm yết cho biết, 7 tháng đầu năm 2011, tổng số thuế mà Công ty khấu trừ của NĐT khoảng 14 tỷ đồng, nghĩa là trung bình khoảng 2 tỷ đồng/tháng. Từ tháng 8 đến tháng 11/2011, do Quốc hội cho phép giảm tỷ lệ khấu trừ thuế khi giao dịch từ 0,1%/giá trị giao dịch xuống 0,05%, nên số thuế mà Công ty khấu trừ trung bình khoảng gần 1 tỷ đồng/tháng.

Do quy định của Luật Thuế TNCN, nên bất kể đầu tư lỗ hay lãi, tất cả NĐT đều bị khấu trừ thuế khi thực hiện giao dịch. Điều đáng nói là qua bóc tách dữ liệu, Công ty nhận thấy, phần nhiều NĐT bị lỗ nhưng vẫn bị nộp thuế.

Kế toán trưởng một CTCK có trụ sở chính tại Hà Nội cho biết, trung bình số tiền mà NĐT bị Công ty khấu trừ để thực hiện nghĩa vụ thuế là khoảng hơn 60 triệu đồng/tháng, trong đó, đa phần NĐT thua lỗ, thậm chí lỗ nặng với tỷ lệ thâm vào vốn 30 - 40%. Do phần mềm giao dịch của Công ty được thiết kế có nhiều tiện ích, nên cả Công ty và NĐT đều dễ dàng nắm bắt được tổng lãi lỗ của danh mục đầu tư, số tiền thuế, phí bị khấu trừ…

Tại kỳ họp Quốc hội mới đây, việc sửa đổi Luật Thuế TNCN đã được đưa vào chương trình xây dựng luật năm 2012 của Quốc hội. Theo đó, tại kỳ họp diễn ra vào cuối năm 2012, Luật này sẽ được Quốc hội xem xét thông qua. Khi đó, hy vọng những vô lý của Luật Thuế TNCN đối với đầu tư chứng khoán hiện tại sẽ được khắc phục, bởi nhiều lần, lãnh đạo Bộ Tài chính khẳng định quan điểm, khi Luật được sửa đổi thì sẽ đảm bảo NĐT có lãi mới phải chịu thuế.

Về phương án sửa đổi Luật, trao đổi với ĐTCK ngày 9/12, Thứ trưởng Bộ Tài chính Vũ Thị Mai, cho biết, thực hiện chỉ đạo của Chính phủ, Bộ Tài chính đang đôn đốc Tổng cục Thuế khẩn trương tổng kết việc triển khai Luật Thuế TNCN, để làm rõ những bất cập phát sinh trong thực tiễn, trên cơ sở đó, đề xuất phương án khắc phục cụ thể, nhằm đảm bảo tính khả thi cho Luật.

Riêng về những bất cập của Luật đối với lĩnh vực đầu tư chứng khoán, Tổng cục Thuế đang đánh giá khách quan, toàn diện để đề xuất giải pháp. Việc sửa đổi Luật Thuế TNCN sẽ có tính đến kinh nghiệm của thế giới.

Theo Hữu Đạo - ĐTCK

Ý kiến độc giả ( 0 )
Gửi ý kiến
[ Quay về ]


Họ tên :
Email :
Nội dung :

Facebook

Tags:

chính sách thuế,

nhà đầu tư,

chứng khoán,

Tin cùng chủ đề

Nhà đầu tư “kêu” giá khởi điểm BIDV cao

Ngày đăng : 11/12/2011 - 12:01 PM

Nhiều nhà đầu tư cho rằng, giá khởi điểm 18.500 đồng/CP là cao, nhất là khi BIDV lựa chọn thời điểm IPO vào cuối năm trong bối cảnh thị trường chứng khoán gặp nhiều khó khăn.

Ngày 10/12/2011, Ngân hàng Đầu tư phát triển Việt Nam (BIDV) đã tổ chức buổi giới thiệu IPO tại Hà Nội. Hơn 500 nhà đầu tư đã có mặt tại buổi giới thiệu này, phần nào chứng minh mức độ quan tâm tới cuộc đấu giá.

Theo ông Trần Bắc Hà, Chủ tịch HĐTV, Ngân hàng BIDV là ngân hàng "có duyên" với thị trường chứng khoán Việt Nam. Ngay từ khi TTCK Việt Nam thành lập, BIDV đã tham gia hỗ trợ thị trường với tư cách Ngân hàng chỉ định thanh toán. BIDV cũng đã thành lập CTCK BSC, là một trong những CTCK đầu tiên tại Việt Nam. Ngoài ra, BIDV là ngân hàng đầu tiên nghiên cứu và phát hành thành công trái phiếu đủ tiêu chuẩn niêm yết trên HOSE theo chỉ đạo của Chính phủ vào năm 2000.

Ông Trần Bắc Hà chia sẻ với nhà đầu tư những yếu kém mà BIDV chưa đạt được. Thứ nhất, BIDV cũng như những ngân hàng thương mại khác ở Việt Nam đang dựa trên những nền tảng khách hàng vốn có, nhưng chưa nâng cao được năng lực cạnh tranh trong thời hội nhập WTO.

Thứ hai, cơ cấu khách hàng của BIDV chưa được hợp lí, mặc dù ngân hàng đã có những nỗ lực cải thiện trong những năm gần đây.

Thứ ba, vấn đề hiệu quả kinh doanh của các công ty trực thuộc, đây cũng là . Nữhng công ty trực thuộc này chủ yếu là những công ty mới ra đời nên chưa thực sự phát huy hiệu quả tối ưu. Đặc biệt là hoạt động công ty Leasing còn chịu hạn chế do chính sách.

Thứ tư, kì hạn huy động vốn khác với kỳ hạn cho vay, đây cũng là yếu kém chung của hệ thống ngân hàng hiện nay.

Thứ năm, năm 2010, BIDV kỳ vọng sẽ ngân hàng sẽ đạt đầy đủ tiêu chuẩn quốc tế nhưng vẫn còn 1 số chỉ tiêu chưa đạt.

Thứ sáu, là rủi ro đến từ đạo đức nghề nghiệp của nhân viên BIDV. Mặc dù BIDV đặt ra nhiều quy định nhằm hạn chế rủi ro đạo đức nhưng thực tế chưa đạt được mục tiêu mong muốn.

Giá khởi điểm quá cao?

Nhiều nhà đầu tư cho rằng, giá khởi điểm 18.500 đồng/CP là hơi cao, nhất là khi BIDV lựa chọn thời điểm IPO vào cuối năm trong bối cảnh thị trường chứng khoán gặp nhiều khó khăn.

Ông Vũ Tiến Giao, Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc Licogi cho rằng: Tập đoàn này rất quan tâm đến cuộc IPO của BIDV, tuy nhiên mức giá này hiện hơi cao. Ông Giao đề xuất, BIDV nên tổ chức đấu giá nhiều lần, từ mức giá thấp đến cao dần thì sẽ thu hút được nhiều nhà đầu tư hơn.

Ông Trần Bắc Hà chia sẻ, tiến trình cổ phần hoá của BIDV đã được thực hiện từ năm 2008, nhưng có nhiều vấn đề khách quan khiến quá trình này bị chậm lại. Đến nay, đã đủ điều kiện để cổ phần hoá. Tháng 4/2011, Chính phủ đã có chỉ đạo BIDV IPO trong năm nay.

“Chúng tôi cũng được nghe nhiều ý kiến đánh giá giá khởi điểm là cao, cũng có ý kiến cho rằng giá này là thấp” ông Hà nói và cho rằng, không ai dò được thị trường. Hai hôm nay TTCK đi xuống, nhưng từ giờ đến cuối năm thị trường có thể khởi sắc nếu Chính phủ có những hành động cụ thể như tuyên bố trước Quốc hội.

“Tôi kỳ vọng số lượng cổ phiếu của nhà đầu tư đăng ký tham gia đấu giá sẽ lớn hơn số lượng cổ phiếu phát hành, điều này sẽ quyết định sự thành công của cuộc IPO”, ông Hà nói.

Ông Nguyễn Đình Trọng, Chủ tịch HĐQT, Tổng giám đốc CTCP Đầu tư phát triển công nghệ Thăng Long (T-Tech) cho biết, sẽ tham gia cuộc đấu giá và mong muốn trở thành cổ đông của BIDV. Tuy nhiên, ông Trọng thắc mắc, BIDV có hỗ trợ tài chính để mua cổ phần của BIDV hay không?".

Trả lời thắc mắc này, đại diện BIDV cho biết, theo quy định, BIDV không được cung cấp dịch vụ tài chính để hỗ trợ nhà đầu tư mua cổ phần của mình. Nhưng với uy tín của BIDV, cùng với mối quan hệ với các tổ chức tín dụng, nhà đầu tư có thể cầm cố, nhận hỗ trợ tài chính để mua cổ phần của BIDV tại các tổ chức và định chế khác.

Trả lời câu hỏi của nhà đầu tư về hoạt động đầu tư ra nước ngoài của BIDV, ông Trần Bắc Hà cho biết, ngân hàng này đang tiến hành đầu tư ra một số nước như: Lào, Campuchia, Cộng hòa Séc, Myanmar… Những hoạt động này bắt đầu có hiệu quả nhất định.

Một trong những vấn đề cũng được nhà đầu tư quan tâm là vấn đề nợ xấu của ngân hàng hiện nay. Ông Trần Bắc Hà chia sẻ: “Tôi có nghe 2 con số mà các tổ chức nước ngoài đánh giá chung về nợ xấu của hệ thống ngân hàng của Việt Nam là hơn 7% và 10%. Tuy nhiên, hiện nợ xấu của BIDV tính đến tháng 11 là 2,7% và đến cuối năm là 2,8%, dưới mức kế hoạch 3% mà ngân hàng đặt ra”.

Cụ thể, tại Lào, năm 2010 các hoạt động đầu tư của BIDV đạt tỷ suất lợi nhuận trên vốn (ROE) là 19%, dự kiến năm 2011 sẽ tương đương như năm trước. Tại Campuchia, năm 2010, ROE là 2%, dự kiến hết năm 2011 sẽ là 8%. Tại Séc, BIDV hiện đang có 3 công ty tài chính, dự kiến năm nay sẽ không lỗ và có lãi từ các năm tiếp theo.

Ông Hà dự báo, tình trạng nợ xấu trong hệ thống các ngân hàng thương mại Việt Nam nói chung sẽ còn tăng mạnh trong bối cảnh hiện nay. Tuy nhiên, BIDV tự tin vào việc kiểm soát nợ xấu của mình nhờ áp dụng việc phân loại nợ theo Điều 7 Quyết định 493 sát với chuẩn mực quốc tế khắt khe.

Việc quản lý và xếp loại nợ xấu của BIDV được thực hiện chuyên nghiệp, tự động hóa. Bên cạnh đó, Ngân hàng còn có tới 5 đơn vị quản lý tín dụng, giám sát chặt chẽ để việc quản lý khách quan. Do đó, nợ xấu của ngân hàng hiện nay là trung thực và khách quan, đồng thời, Ngân hàng cũng đã có những khoản dự phòng để đảm bảo hoạt động kinh doanh của mình.

Ngày 11/12, BIDV sẽ tổ chức cuộc giới thiệu cơ hội đầu tư tại TP. HCM. Đồng thời, BIDV cũng phối hợp với báo Đầu tư Chứng khoán điện tử (www.tinnhanhchungkhoan.vn) tổ chức buổi giao lưu trực tuyến với độc giả của báo. Ngay từ bây giờ, nhà đầu tư quan tâm đến cuộc IPO này có thể chia sẻ ý kiến và đặt câu hỏi cho ban lãnh đạo BIDV.

Theo Quang Sơn

ĐTCK

TTCK sụt giảm do mô hình tổ chức và vận hành

Ngày đăng : 10/12/2011 - 10:48 PM

Ông Lê Văn Châu, Chủ tịch Hiệp hội Kinh doanh chứng khoán Việt Nam (VASB) cho rằng, TTCK sụt giảm mạnh trong thời gian qua, bên cạnh nguyên nhân khách quan từ nền kinh tế, còn do những yếu tố nội tại trong mô hình tổ chức và vận hành của TTCK.

Thứ nhất, dù thời gian qua Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK) đã có những giải pháp và kiến nghị phát triển thị trường, song hầu hết chỉ dừng lại ở mức đề xuất. Việc chậm triển khai đã tác động không thuận lợi đến thị trường và nhà đầu tư. Sự phối hợp giữa các ngành tài chính - ngân hàng để hỗ trợ cho TTCK chưa được như mong đợi. Công tác phát hành, tăng vốn và niêm yết của DN chưa có tiêu chuẩn nghiêm ngặt, việc thanh tra, giám sát... còn hạn chế.

Thứ hai, việc cho phép ra đời quá nhiều CTCK, công ty quản lý quỹ trong lúc TTCK Việt Nam còn nhỏ bé, đã dẫn đến tình trạng nhiều công ty lôi kéo khách hàng, vi phạm nguyên tắc nghiệp vụ và đạo đức nghề nghiệp.

Thứ ba, TTCK là một ngành hết sức nhạy cảm và là thị trường của niềm tin. Song thời gian qua, nhiều luồng thông tin một chiều làm cho tâm lý của các nhà đầu tư bị hoang mang, dao động..., làm thị trường thêm khó khăn.

Từ những thực tế đó, theo chúng tôi, cần gấp rút thực hiện những giải pháp tái cấu trúc và cải tiến cơ chế hoạt động của TTCK Việt Nam, nhằm khôi phục lại lòng tin người đầu tư.

Mô hình thị trường

Trước hết, nên sáp nhập 2 Sở GDCK hiện nay thành 1 Sở GDCK đủ mạnh để cạnh tranh thu hút vốn với TTCK trong khu vực. Tiếp đó, cần cổ phần hóa Sở GDCK càng sớm càng tốt. Thời kỳ đầu, Nhà nước có thể nắm cổ phần chi phối, sau đó giảm dần, để đưa về nguyên tắc tự quản.

Sở GDCK ưu tiên bán cổ phần cho các CTCK, công ty quản lý quỹ, ngân hàng và các tổ chức tài chính khác. Từ đó, hình thành một hệ thống quan hệ nội tại trong hệ thống thị trường tài chính, nâng cao quyền hạn và trách nhiệm của các định chế tài chính với TTCK.

Cơ chế, chính sách

Thứ nhất, đối với nghiệp vụ phát hành và niêm yết: TTCK Việt Nam đã qua thời kỳ coi "tạo hàng" là nhiệm vụ trọng tâm. Vì vậy, đã đến lúc cần nâng điều kiện niêm yết và điều kiện phát hành chứng khoán theo hướng, để được phát hành chứng khoán ra công chúng, công ty phải có 3 năm liên tục gần nhất có lợi nhuận (hiện là 1 năm), tỷ suất lợi nhuận phải đạt một tỷ lệ phần trăm nào đó (ví dụ 10%) trên vốn điều lệ (hiện chưa có điều kiện này); phương án phát hành phải trên cơ sở một dự án đầu tư có hiệu quả kinh tế...

Thứ hai, việc công khai, minh bạch hoạt động là tiêu chí cho mối quan hệ giữa công ty đại chúng với công chúng đầu tư. UBCK, Sở GDCK là cơ quan trung gian quản lý, giám sát để thông tin hai chiều đó hoạt động tốt nhất. Vì vậy, nội dung, kỳ hạn và phương thức công bố thông tin phải được chuẩn hóa. Công ty đại chúng phải thiết lập website theo mẫu thống nhất, do UBCK ấn hành. Tất cả thông tin của công ty phải được công bố qua website đó.

Thứ ba, trong cơ chế tổ chức và hoạt động của TTCK tập trung, CTCK là nhân tố chính yếu quyết định sự thành bại của thị trường. Để ngăn chặn sự xung khắc quyền lợi giữa nghiệp vụ tự doanh với nghiệp vụ môi giới, CTCK nên chia làm hai loại: công ty môi giới chứng khoán (không có nghiệp vụ tự doanh và bảo lãnh phát hành) và công ty kinh doanh chứng khoán (không có nghiệp vụ môi giới). Việc cơ cấu lại hệ thống CTCK theo giải pháp này sẽ đơn giản, hiệu quả hơn so với giải pháp giải thể, sáp nhập.

Thứ ba, DN niêm yết phải chịu trách nhiệm trước hết về các giao dịch nội gián. Khi mà công ty đại chúng còn sử dụng thông tin như là "món quà" cho một hoặc một nhóm nhỏ người đầu tư thì rất khó hạn chế giao dịch nội gián. Tuy nhiên, công ty niêm yết không chịu trách nhiệm về giá chứng khoán trên thị trường, vì giá cổ phiếu bị tác động bởi nhiều yếu tố. UBCK buộc DN phải giải trình lý do giá chứng khoán tăng, giảm liên tục 5 - 10 phiên là phi lý. Lẽ ra, đó là câu hỏi tổ chức niêm yết dành cho Sở GDCK, UBCK.

Thứ tư, lâu nay, ngân hàng chỉ định thanh toán là BIDV được hưởng nhiều lợi ích từ nghiệp vụ này, vì một nguồn vốn khổng lồ của TTCK được luân chuyển tại đây. Phải có chính sách điều tiết thu nhập từ nguồn lợi này. Do đó, nên giao nghiệp vụ ngân hàng chỉ định thanh toán về cho NHNN. Đây là một phương án tối ưu mà nhiều nước đã làm, vì NHNN là trung tâm thanh toán của nền kinh tế.

Vị thế của UBCK

Nhiệm vụ trọng tâm của UBCK hiện là quản lý, giám sát và xử lý, để tạo lập và duy trì một thị trường công bằng, minh bạch và phát triển. Về tính chất quản lý, trong chức năng quản lý nhà nước của Bộ Tài chính và UBCK cho thấy, nhiều điều không phù hợp với nhau.

Phạm vi và đối tượng quản lý của UBCK đang ngày càng rộng hơn: hàng ngàn công ty đại chúng, hàng trăm CTCK, quỹ đầu tư và công ty quản lý quỹ đầu tư, hàng triệu tài khoản của người đầu tư. Những vấn đề của UBCK là vấn đề của thị trường, đòi hỏi phải giải quyết nhanh. Trong khi đó, theo quy chế làm việc của Bộ Tài chính, UBCK đang như là một vụ chức năng với vai trò quản lý rất hạn chế, chủ yếu là đơn vị tham mưu.

Trong thời gian qua, việc chưa có những giải pháp kịp thời ứng phó với tình hình thị trường, cơ chế chính sách, không theo kịp thực tế... có một phần nguyên do từ cơ chế này. Do đó, đã đến lúc tách UBCK ra thành một cơ quan độc lập, có quyền quyết định các vấn đề của thị trường, có quyền ban hành văn bản hướng dẫn Luật cũng như việc thực hiện cổ phần hóa các DNNN.

Theo Đầu tư chứng khoán

BIDV và 6 điểm quan tâm của nhà đầu tư

Ngày đăng : 10/12/2011 - 9:29 PM

Nợ xấu, mức giá khởi điểm, rủi ro hoạt động, chính sách cổ tức… là những điểm nhà đầu tư quan tâm tại buổi công bố thông tin trước thêm IPO của BIDV.

Sáng nay (10/12), Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt nam (BIDV) tổ chức buổi roadshow công bố thông tin trước thềm sự kiện phát hành cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) vào ngày 28/12 tới.

“Sẽ trả lời bất cứ câu hỏi nào” là khẳng định từ ông Trần Bắc Hà, Chủ tịch Hội đồng Quản trị BIDV, mở đầu cho phần đối thoại với nhà đầu tư. Phần lớn các câu hỏi đặt ra tại đây đều đến từ các nhà đầu tư tổ chức.

Tựu trung, có 6 điểm quan tâm chính được đặt ra.

1. Nợ xấu của BIDV có “thực”?

Nhà đầu tư đặt vấn đề rằng con số nợ xấu hiện nay dưới 3% mà BIDV đưa ra có phản ánh thực sự chất lượng nợ của ngân hàng, có “thực” nếu xét theo các tiêu chuẩn quốc tế hay không.

Một lần nữa đại diện lãnh đạo BIDV khẳng định về chất lượng của con số đưa ra với công chúng, đi kèm với lưu ý rằng: việc phân loại nợ của ngân hàng này được thực hiện theo Điều 7 Quyết định 493 của Ngân hàng Nhà nước, được kiểm toán xác nhận.

Ông Trần Bắc Hà cũng cho rằng, tiêu chuẩn phân loại đó là tiếp cận dần các chuẩn mực quốc tế và tốt hơn so với nhiều thành viên khác khi vẫn đang phân loại theo Điều 6 Quyết định 493. “Ví dụ, nợ của khách hàng chúng tôi xếp ở nhóm 2 nhưng ở nhiều ngân hàng khác thì phân loại vào nhóm 1. Ở đây có sự bấp cập trong hệ thống và bất bình đẳng giữa các ngân hàng”, ông Hà nói.

Phía BIDV cũng bổ sung thêm thông tin rằng, do trong 5 năm qua, tăng trưởng tín dụng bình quân của họ chỉ là 25%, trong khi bình quân hệ thống là 33%; tăng trưởng nợ thấp hơn nên có điều kiện để kiểm soát chất lượng thuận lợi hơn.

Hiện BIDV đã thực hiện trích dự phòng khoảng 140% so với số lượng nợ xấu. Và ông Hà nói rằng: “Chúng tôi yêm tâm”.

2. Sẽ có tác động từ chính sách?

Câu hỏi đầu tiên từ nhà đầu tư đặt ra là vì sao BIDV lại IPO vào thời điểm khó khăn này của thị trường? Một điểm đáng chú ý là nhà đầu tư cũng đặt vấn đề, về yếu tố thời điểm, BIDV có nhiều áp lực hơn so với hai “ông lớn” đi trước là Vietcombank và VietinBank, và từ đây dẫn đến bất lợi trong tương quan giá.

Như trả lời trước đó, ông Trần Bắc Hà cho rằng đây là quyết tâm của Chính phủ trong quá trình cổ phần hóa. Thực tế BIDV đã trình đề án từ tháng 9/2011, nhưng phải đến 28/11 Chính phủ mới quyết định.

Về yếu tố thời điểm, Chủ tịch BIDV lạc quan khi cho rằng đây chưa hẳn là thời điểm quá xấu của thị trường. Mặt khác, với một thị trường mà yếu tố tâm lý có tác động quan trọng, thì nhiều khả năng bối cảnh mà IPO chính thức diễn ra có thể sẽ có sự cải thiện chung. Đó là khả năng mà ông Hà tính tới, Chính phủ có thể đưa ra những chính sách quan trọng và tác động tốt tới thị trường.

3. Cơ sở nào cho mức giá khởi điểm 18.500 đồng?

Trước câu hỏi này, đại diện lãnh đạo BIDV giải thích: mức giá đó được xác định trên cơ sở giá trị nội tại của doanh nghiệp - đã được tính toán và xác nhận của Kiểm toán Nhà nước.

Bên lề câu hỏi này, trước đó, lãnh đạo BIDV cũng cho rằng nếu là nhà đầu tư chuyên nghiệp, nhìn vào mức giá trị doanh nghiệp đã công bố thì có thể đưa ra một tính toán tương đối sát với mức giá khởi điểm đã công bố đó.

Phía BIDV cho biết thêm, mức 18.500 đồng đã được tính toán thận trọng, có chiết khấu ở yếu tố thanh khoản khi chưa niêm yết chính thức trên sàn.

Liên quan đến yếu tố giá, một số ý kiến cho rằng tỷ lệ đưa ra đấu giá là quá nhỏ, chỉ 3%. Nếu một tỷ lệ lớn hơn, cung lớn hơn có thể sẽ tác động đến khả năng thành công cũng như yếu tố giá.

Về điểm này, tại cuộc họp báo vừa qua, lãnh đạo BIDV nhìn nhận ở sự tương quan khối lượng chào bán của hai thành viên đi trước là Vietcombank và VietinBank. Và đó là một tỷ lệ được cho là thích hợp với quy mô vốn của BIDV hiện nay cũng như trong tương quan quy mô của hai ngân hàng đó tại thời điểm IPO trước đây.

Còn phát biểu tại buổi roadshow, ông Phạm Viết Muôn, Phó trưởng ban Chỉ đạo Đổi mới và Phát triển doanh nghiệp, nêu quan điểm: chủ trương của Chính phủ là bán từng phần và bán dần dần…

4. Có tới 42 tổ chức tầm cỡ “đặt vấn đề”

Theo đề án cổ phần hóa, BIDV sẽ bán 15% cổ phần cho 1 nhà đầu tư chiến lược nước ngoài. Điều mà nhà đầu tư quan tâm là các tiêu chí để xác định, cơ sở để tìm kiếm và lựa chọn.

Trả lời câu hỏi này, lãnh đạo BIDV cho biết các tiêu chí lựa chọn sẽ tuân thủ theo định hướng của Ngân hàng Nhà nước. Trong thời gian qua, BIDV đã tiếp nhiều tổ chức tới tìm hiểu và đặt vấn đề. Đó là 42 định chế tài chính tầm cỡ trên thế giới, theo lời lãnh đạo ngân hàng này. Qua đó, BIDV sẽ phối hợp với tổ chức tư vấn, nghiên cứu để đàm phán và lựa chọn. Dự kiến 9 tháng sau IPO công đoạn này sẽ thực hiện xong.

Một điểm được cho là thuận lợi khi BIDV lựa chọn nhà đầu tư chiến lược nước ngoài là cơ chế giá được thực hiện theo thỏa thuận, chứ không nhất thiết phải “căn” theo mức giá hình thành qua IPO.

5. Tham gia tái cấu trúc không ảnh hưởng đến hoạt động

Nội dung này không đặt ra từ nhà đầu tư, nhưng ông Trần Bắc Hà chủ động thông tin với những khẳng định đáng chú ý.

Ông Hà cho biết, việc tham giá tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Việt Nam thời gian tới, cụ thể là kế hoạch hợp nhất ba ngân hàng thương mại là SCB, TinNghiaBank và Ficombank hiện nay, là nhiệm vụ được giao. Các nguồn vốn cho kế hoạch tái cấu trúc này, hỗ trợ việc hợp nhất không nằm trong bảng cân đối kế toán của BIDV.

Theo đó, ông Hà khẳng định: “Việc tham gia tái cấu trúc hệ thống sẽ không làm ảnh hưởng đến tình hình tài chính, đến kết quả kinh doanh của BIDV”.

BIDV sẽ tham gia quản trị, điều hành ngân hàng từ hợp nhất trước, trong và sau khi hợp nhất. Hiện 3 phó tổng giám đốc cùng 22 cán bộ của BIDV đã được điều động để trực tiếp khảo sát, tìm hiểu chi tiết và toàn diện tại các thành viên tham gia lần hợp nhất này.

6. Cam kết đảm bảo lợi ích cổ đông

Có những vấn đề trong hoạt động của BIDV có thể ảnh hưởng đến lợi ích của nhà đầu tư và cổ đông, được đặt ra tại buổi roadshow.

Cụ thể, bên cạnh lợi ích chung được ủng hộ, hoạt động xã hội của ngân hàng này cũng cần được xem xét sòng phẳng khi liên quan đến kết quả và hiệu quả kinh doanh. Điều này được nhà đầu tư đặt ra khi BIDV có lịch sử và truyền thống là một ngân hàng “bao cấp” và “phân phối” tín dụng; thường đi đầu trong các chương trình giảm lãi suất ủng hộ chính sách.

Sự rạch ròi ở đây là như vậy có ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh hay không, khi năm 2009 họ có tới 9 lần giảm lãi suất, năm 2011 đã có 3 lần và lãi suất cho vay mức cao hiện chỉ khoảng 16%/năm, trong khi nhiều nhà băng khác phổ biến từ 18% - 20%, thậm chí cao hơn.

Bên cạnh sự chia sẻ với các khách hàng, doanh nghiệp cũng như góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, cũng là một nét văn hóa của doanh nghiệp, ông Hà khẳng định rằng, các hoạt động đó sau cổ phần hóa vẫn là trọng tâm của BIDV với một tỷ lệ phù hợp và không làm phương hại đến lợi ích các cổ đông.

Liên quan đến lợi ích cổ đông, tại buổi đối thoại trên, lãnh đạo BIDV đưa ra cam kết: sau cổ phần hóa, chính sách cổ tức sẽ được thực hiện theo hướng cạnh tranh so với các ngân hàng khác và sẽ không thấp hơn lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng tại các thời điểm xác định, và đó sẽ là mức tối thiểu.

Theo Minh Đức

VnEconomy

Citigroup: 1,2 tỷ USD bị rút khỏi TTCK thế giới tuần qua

Ngày đăng : 10/12/2011 - 11:52 AM

Tuy nhiên khoảng 400 triệu USD đã được rót vào các quỹ chứng khoán trên thị trường mới nổi.

Theo Citigroup dẫn nguồn tin từ EPFR Global, nhà đầu tư rút ra khoảng 1,2 tỷ USD khỏi các quỹ chứng khoán toàn cầu trong khoảng thời gian 1 tuần tính đến ngày 07/12/2011. Như vậy, tiền đã bị rút ra đến 5 tuần liên tiếp.

Trong tuần, chỉ số MSCI của TTCK thế giới hạ 1,1% sau khi S&P tuyên bố đưa xếp hạng tín dụng của 15 nước thuộc khu vực đồng tiền chung châu Âu vào diện xem xét điều chỉnh giảm. Trong khi đó, chỉ số MSCI của TTCK nhóm nước mới nổi tăng 3,3% trong khoảng thời gian 5 ngày tính đến ngày 07/12/2011.

Ông Yue Hin Pong, một trong những chuyên gia phân tích tại Citigroup, nhận xét: “Nhà đầu tư vẫn hết sức thận trọng trong suốt tuần bởi chưa thể biết chắc về kết quả của cuộc họp thượng đỉnh của lãnh đạo các nước thuộc Liên minh châu Âu trong tuần.”

Theo nhóm chuyên gia phân tích thuộc Citigroup dẫn đầu bởi Markus Rosgen, khoảng 400 triệu USD đã được rót vào các quỹ chứng khoán trên thị trường mới nổi.

Ông Dominic Rossi, trưởng bộ phận chiến lược đầu tư cổ phiếu tại Fidelity, dự báo trong năm 2012, TTCK nhóm nước đang phát triển sẽ tăng điểm mạnh hơn TTCK nhóm nước phát triển khi chính sách tiền tệ của các nước này theo định hướng nởi lỏng. Citigroup ngày 07/12/2011 dự báo TTCK nhóm nước đang phát triển có thể tăng tới 28% đến cuối năm 2012.

Trong tuần kết thúc ngày 07/12/2011, các quỹ trái phiếu trên thị trường mới nổi hút lượng vốn khoảng 163 triệu USD.

Chỉ số MSCI của TTCK nhóm nước mới nổi hạ khoảng 19% trong năm nay trong khi đó chỉ số MSCI của TTCK thế giới hạ 8,5%.

Theo Minh Long

TTVN

Châu Âu được cứu, Phố Wall bật mạnh

Ngày đăng : 10/12/2011 - 11:47 AM

Phiên cuối tuần, các chỉ số chứng khoán Mỹ đi lên mạnh mẽ sau khi giới chức châu Âu đồng ý thông qua thỏa thuận về hiệp ước liên chính phủ mới nhằm tăng cường hội nhập ngân sách quốc gia, tiến tới giải quyết khủng hoảng nợ khu vực.

Chốt phiên giao dịch 9/12, chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 186,56 điểm, tương ứng 1,55%, lên 12.184,26 điểm. S&P 500 tăng 20,84 điểm, tương ứng 1,69%, lên 1.255,19 điểm. Nasdaq Composite tăng 50,47 điểm, tương ứng 1,94%, lên 2.646,85 điểm.

Tính cả tuần giao dịch vừa qua, chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng được 1,4%, chỉ số S&P 500 tiến nhẹ 0,9% và chỉ số Nasdaq chỉ cộng 0,8%.

Khối lượng giao dịch toàn thị trường ở mức thấp, với 6,71 tỷ cổ phiếu được chuyển nhượng trên cả ba sàn New York, American và Nasdaq, dưới mức trung bình hàng ngày 7,95 tỷ cổ phiếu của năm nay. Tỷ lệ cổ phiếu tăng/ giảm ở sàn New York là 6/1, còn ở sàn Nasdaq là 5/1.

Kết thúc hội nghị thượng đỉnh Liên minh châu Âu hôm qua, các nhà lãnh đạo khu vực nhất trí với những nguyên tắc nghiêm ngặt hơn về ngân sách đối với Khu vực đồng Euro (Eurozone), nhưng không đồng thuận về đề xuất của Pháp, Đức sửa đổi Hiệp ước Lisbon.

Thay vào đó, các nhà lãnh đạo quyết định soạn thảo một "Công ước tài chính" dựa trên các hiệp ước liên chính phủ, chỉ áp dụng cho Eurozone và những nước tham gia công ước này. "Công ước tài chính" mới được xem là "nguyên tắc vàng" nhằm siết chặt kỷ luật về ngân sách.

Theo đó, mức trần "thâm hụt cơ cấu" hàng năm (được tính toán không tính đến những nhân tố chỉ xảy ra một lần như thanh toán nợ và những tác động đối với chu kỳ kinh tế) không vượt quá 0,5% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), trước đây là 0%.

Các quy định nghiêm ngặt hơn sẽ được áp dụng đối với các thể chế của các nước tham gia dưới sự giám sát của Tòa án Hiến pháp châu Âu.

Các biện pháp trừng phạt sẽ được áp dụng tự động đối với những nước vi phạm mức trần thâm hụt ngân sách nhà nước là 3% GDP, theo quy định trong Hiệp ước về tăng trưởng và ổn định đối với Eurozone, trừ phi nhiều nước tham gia phản đối.

Thông tin này đã ngay lập tức mang lại sự phấn chấn cho các thị trường chứng khoán Âu, Mỹ bất chấp việc tổ chức định mức tín nhiệm Moody's hạ bậc ba ngân hàng hàng đầu của Pháp là BNP Paribas, Credit Agricole SA và Société Générale.

Thị trường tăng điểm mạnh mẽ hơn sau khi hãng tin Reuters cho biết Trung Quốc đang thành lập một quỹ đầu tư trị giá 300 triệu USD để đầu tư vào Mỹ cùng châu Âu. Giới phân tích cho rằng, thông tin này đã mang lại hưng phấn cho thị trường phiên này và thời gian tới.

Ngoài ra, nền kinh tế Mỹ hôm qua cũng đón nhận một thông tin lạc quan mới. Cụ thể, theo điều tra khảo sát của trường Đại học Michigan và Thomson Reuters, chỉ số niềm tin tiêu dùng đầu tháng 12 này đã tăng lên mức cao nhất trong 6 tháng qua, nhờ thị trường việc làm khởi sắc.

Cùng chiều với thị trường Mỹ, các sàn chứng khoán châu Âu tăng điểm mạnh phiên cuối tuần. Chỉ số FTSE 100 của Anh tăng 0,83% lên 5.529,21 điểm. Chỉ số DAX của Đức tăng 1,91% lên 5.986,71 điểm. Chỉ số CAC 40 của Pháp bật mạnh 2,48% lên 3.172,35 điểm.

Trong khi đó, do ảnh hưởng của phiên liền trước, các sàn chứng khoán châu Âu đóng cửa ngập sắc đỏ. Giảm mạnh nhất là thị trường Hồng Kông, với chỉ số Hang Seng hạ tới 2,73% lên còn 18.586,20 điểm. Kospi của Hàn Quốc trượt 1,97% xuống mức 1.874,75 điểm.