Sau đợt phân phối đỉnh và các tín hiệu confirm chính thức xu thế tăng điểm 4 tuần của TTCK Việt Nam, tiếp theo là 2 tuần điều chỉnh liên tục tới ngày hôm nay. Thị trường đang phát tín hiệu có một đợt tăng điểm rõ nét nhất kể tử đỉnh thiết lập ngày 14/9/2011.

Trải qua liên tục các thông tin sóng gió của thị trường tài chính toàn cầu một tuần trở lại đây, TTCK Việt Nam cũng vận động cùng chiều, tuy nhiên do tính chất vùng thấp và tăng trở lại so với đáy thiết lập vào tháng 8 vừa qua không lớn, tốc độ rơi của thị trường nhìn chung là chậm, chỉ số VNIndex, HNXIndex cũng như các cổ phiếu nói chung đều giảm bình quân 7-10%, là mức khá thấp, không như kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư bi quan cho rằng sẽ xảy ra nhiều bán tháo.

Quan sát sự suy giảm của các cổ phiếu Blue-chips – động lực chính cho thị trường, cho thấy đợt tăng điểm kéo dài 4 tuần, 13 phiên tăng liên tục, mặt bằng của khối Blue-chips tăng chậm với thanh khoản duy trì, chưa thực sự đạt các ngưỡng phân phối (sóng thị trường tăng mạnh tháng 12/2010, SSI đạt 9-10 triệu, KLS, PVX đều đạt trên 10 triệu CP… so với lần này chỉ đạt 50-60%). Điều này hàm ý, Blue-chips sau đạt đỉnh sẽ giảm thoải, khiến dòng tiền vẫn “quẩn quanh” nên bất kỳ có các hỗ trợ, điều kiện thuận lợi, nhóm Blue-chips có thể tăng 1 nhịp 5-7%.

Phiên giao dịch ngày 27/9/2011, khi quan sát kỹ càng ở HOSE, chỉ số  VNIndex thấp nhất đạt 431.86 điểm, cao hơn điểm đáy của phiên giao dịch liền trước 26/9/2011 là 431.78 điểm. Đây tuy là tín hiệu nhỏ, nhưng thể hiện sự nâng đỡ của các trụ cột. Phát tín hiệu thị trường cân bằng trở lại. Việc này càng hợp lý khi HNX xảy ra hiện tượng “shake out” nhẹ cuối phiên nhưng đã có xu thế tăng cuối phiên và đóng cửa giảm sát tham chiếu.

Kết luận:
Với những luận điểm xuyên suốt trong 2 tháng vừa qua, MM$ khẳng định các diễn biến tiếp theo như sau:

- Xu thế xuyên suốt của TTCK Việt Nam trong trung hạn T+90 từ đỉnh 14/9 là suy giảm.


Khuyến nghị:
- Bán thoái vốn hoặc SS khi thị trường đạt đỉnh của Bull-trap, trong phạm vi T+3, tín hiệu là khối lượng gia tăng đạt khoảng 70% ở mức phân phối đỉnh.
 

Theo Tuấn Anh

MM$

Down-trend được xác nhận!

Dòng tiền đổ về thị trường miền Bắc, thậm chí nhiều nhà đầu tư còn rút tiền tại TP HCM để đầu tư vào Hà Nội. Tại TP HCM, lượng khách hàng Hà Nội rất cao, chiếm hơn 50%.

 Báo cáo của Savills quý 4/2010 cho thấy, tổng nguồn cung sơ cấp của thị trường căn hộ bán TP.HCM đạt hơn 17.000 căn hộ. Trong khi đó, tổng nguồn cung thị trường thứ cấp đạt khoảng 55.000 căn hộ. Tỉ lệ hấp thụ toàn thị trường quý 4/2010 đạt 18%, giảm mạnh so với con số 36% của quý trước. So với tỉ lệ hấp thụ 26% của cùng kì năm ngoái, tỉ lệ quý này cũng thấp hơn hẳn.

Thị trường biệt thự và nhà liên kế sơ cấp, TP HCM có 34 dự án với khoảng 1.700 biệt thự và 450 nhà liên kế đang hoạt động trên thị trường thứ cấp. Thị trường đất nền thứ cấp phát triển chủ yếu ở các khu vực ngoại vi và một số quận trung tâm, đặc biệt là các quận 2, 7, 9, Bình Chánh và Nhà Bè.

Tọa lạc theo các hướng Nam, Tây và Đông của thành phố, đây là những quận phát triển nhanh và có hệ thống cơ sở hạ tầng phát triển nối liền với khu vực trung tâm của thành phố. Với tổng cộng khoảng 164 dự án có đất nền, cung cấp trên 55.000 nền, thị trường đất nền ở các quận này đã thật sự phát triển mạnh và sôi động hơn so với các quận khác.

Trên thị trường sơ cấp, giá bán trung bình tính theo diện tích đất của biệt thự và nhà liên kế trên thị trường sơ cấp dao động từ 920 USD đến 4.000 USD cho mỗi mét vuông. Trên thị trường thứ cấp, giá bán trung bình của biệt thự và nhà liên kế đạt khoảng 1.080.000 USD cho mỗi căn, tăng nhẹ khoảng 3% so với thời điểm quý 3/2010.

Giá bán trung bình của đất nền trên thị trường thứ cấp tại các quận ngoại vi nêu trên dao động từ 530 USD đến 1.780 USD cho mỗi mét vuông, tăng xấp xỉ 10% - 25% so với thời điểm năm 2009.

Savills dự báo có khoảng 105.000 căn hộ sẽ dự tính hoàn thành trong giai đoạn 2011-2013 và xa hơn nữa. Trong khi đó, TP HCM có ít nhất 110 dự án biệt thự nhà liên kế với tổng diện đất trên 8.000 héc ta sẽ tham gia vào thị trường trong khoảng 5 năm tới.

Nhà đầu tư phía Bắc chiếm ưu thế

Giải thích về nguyên nhân trầm lắng của thị trường bất động sản TP HCM trong thời gian qua, ông Trần Minh Hoàng, Chủ tịch HĐQT Vinaland Invest cho rằng, so với Hà Nội, TP HCM có những đặc điểm riêng.

Bên cạnh những nguyên nhân như tỷ giá ngoại tệ, giá vàng tăng, nguồn cung dồi dào, yếu tố khách hàng cũng ảnh hưởng rất lớn tới sự ‘nóng – lạnh’ của thị trường bất động sản.

Khách hàng mua, nhất là các nhà đầu tư bất động sản tại TP HCM hay miền Trung hầu hết là người ở khu vực phía Bắc. Thời gian vừa qua, thị trường Hà Nội đang diễn biến rất tốt nhờ quy hoạch thủ đô, 1000 Thăng Long vừa được đầu tư, vừa được truyền thông, tạo ra nhiều cơ hội đầu tư của thị trường bất động sản Hà Nội.

Dòng tiền đổ về thị trường miền Bắc, thậm chí nhiều nhà đầu tư còn rút tiền tại TP HCM để đầu tư vào Hà Nội. Tại TP HCM, lượng khách hàng Hà Nội rất cao, chiếm hơn 50%. Họ rút vốn ra dẫn tới thị trường TP HCM bị yếu.

Ông Hoàng cho biết thêm, văn hóa miền Nam thì tiêu dùng nhiều hơn, ngoài Hà Nội thì tích lũy vào nhà đất.

Còn theo ông Nguyễn Văn Phúc, Giám đốc Công ty BĐS Đất Phát cho rằng, người dân tại TP HCM có xu hướng vay mua nhà nhiều hơn so với Hà Nội. Trong thời gian gần đây, lãi suất cho vay của ngân hàng tăng cao, có lúc lên tới 20% đang là nguyên nhân dẫn tới những người có nhu cầu vay mua nhà không còn đủ khả năng. Còn các doanh nghiệp thì không dám vay hoặc khó có thể vay được để đầu tư các dự án.

Nhận định về thị trường bất động sản TP HCM năm 2011, các chuyên gia cho rằng năm nay thị trường sẽ tiếp tục căng thẳng và khắc nghiệt do doanh nghiệp thiếu vốn, lãi suất lại cao và ít có giao dịch thành công.

Với sự suy giảm giá trị tiền đồng liên tiếp trong thời gian gần đây, nhiều người sẽ đầu tư vào bất động sản. Tuy nhiên, ông Marc Townsend, Tổng giám đốc CBRE Việt Nam cho rằng, hoạt động đầu tư trong năm 2011 sẽ cần phải “thận trọng” do những áp lực lên VNĐ và tình trạng lạm phát không ngừng gia tăng.

Vn-Index đã có một phiên đầy giằng co giữa xu hướng đi lên của đa số cổ phiếu và sự kéo xuống của 2 cổ phiếu vốn hóa lớn nhất là BVH và MSN.

 Đầu ngày, Vn-Index vẫn nối tiếp đà giảm của 2 phiên trước. Sau khi rơi xuống dưới ngưỡng 470 điểm, Vn-Index đã nhanh chóng bật lại và tiến lên mưc 474 điểm vào 9h30.

Tuy nhiên, khi thấy thị trường tăng, áp lực bán cắt lỗ lại tăng kéo Vn-Index rơi một mạch về 467 điểm. Từ 10h đến khi đóng cửa, thị trường dần hồi phục và đóng cửa tại 470,67 điểm – tăng 0,65 điểm so với hôm qua.

Số mã tăng chiếm áp đảo với 172 mã trong khi số giảm chỉ có 49 mã. Tuy vậy, với việc những cổ phiếu có tác động lớn nhất như BVH, MSN, PVF vẫn giảm mạnh đã làm cho thị trường không thể hồi phục mạnh.

BVH đã giảm sàn phiên thứ 3 liên tiếp xuống 82.000 đồng.

SBS tiếp tục giảm 700 đồng xuống 18.900 đồng sau 6 phiên giảm sàn liên tục trước đó.

Một số mã giảm sàn phiên hôm nay là HDC, FPC, VLF, DVD…

Hôm nay, FPC đã được giao dịch trở lại sau khi bị ngừng giao dịch từ ngày 5/5/2010. Với việc lỗ 3 năm liên tiếp thì nhiều khả năng cổ phiếu này sẽ sớm bị hủy giao dịch.

Phía tăng trần có VIC, MKP, CII, IMP, KTB, QCG, IJC, MCG, SBT, VNE…

Mặc dù thị trường tăng nhưng thanh khoản lại giảm đáng kể: tổng lượng giao dịch giảm từ 52,16 triệu xuống 36,92 triệu đơn vị; giá trị giao dịch giảm từ 1.157 tỷ xuống 808 tỷ đồng.

Chênh lệch lãi suất giữa thị trường OMO và liên ngân hàng chỉ còn 0,1%/năm. NHNN muốn hạn chế bớt động thái đầu cơ lãi suất trên thị trường liên ngân hàng, thắt chặt tiền tệ.

NHNN tiếp tục thực hiện các biện pháp nhằm siết chặt cung tiền. Hôm nay (22/2), lãi suất trên thị trường mở kỳ hạn 7 ngày được đẩy tăng lên 12% sau hơn 1 tháng áp dụng lãi suất 11%/năm.

Ngân hàng nhà nước sử dụng kỳ hạn 14 ngày chỉ áp dụng cho thời điểm trước khi nghỉ Tết Âm lịch, từ 24-30/1/2011, sau đó thị trường lại quay về kỳ hạn 7 ngày.

Hôm nay (22/2), NHNN tiếp tục tăng lãi suất cho vay qua OMO từ 11%/năm lên 12%/năm. Như vậy kể từ ngày 05/11/2010, NHNN đã 6 lần tăng lãi suất trên thị trường OMO, từ 8,75%/năm lên 12%/năm (mức tăng 3,25% trong 3 tháng ruỡi).

Theo thông báo mới nhất từ website ngân hàng nhà nước, lãi suất bình quân liên ngân hàng ngày 18/2/2011 kỳ hạn 1 tuần ở mức 12,01%/năm, như vậy với động thái tăng lãi suất kỳ hạn 7 ngày trên OMO lên 12%/năm như hiện nay, khoảng cách chênh lệch lãi suất giữa thị trường mở và thị trường liên ngân hàng chỉ còn 0,1%/năm. Với động thái này, NHNN muốn hạn chế bớt động thái đầu cơ lãi suất trên thị trường liên ngân hàng cũng như giảm bớt sự phụ thuộc của các NHTM vào nguồn vốn của NHNN, tiếp tục thực thi các biện pháp nhằm thắt chặt tiền tệ.

Trong thời điểm sát Tết, NHNN đã bơm ra thị trường 132.000 tỷ đồng và hiện đang hút ròng số tiền đó trở lại. Từ ngày 8-22/2, Ngân hàng Nhà nước đã hút ròng về hơn 52.600 tỷ đồng.