Ngày đăng : 17/07/2012 - 12:44 PM

TS. Lê Xuân Nghĩa: “Cuối quý III, TTCK sẽ lên điểm”

Nhiều khả năng TTCK khởi sắc trở lại, bắt đầu từ cuối quý III/2012, bởi sẽ nhận được ít nhất 3 yếu tố hỗ trợ cơ bản.

“Với chuyển động của chính sách vĩ mô hiện tại, cũng như dự báo diễn biến từ nay đến cuối năm, nhiều khả năng, từ cuối quý III/2012, TTCK sẽ khởi sắc trở lại”, TS. Lê Xuân Nghĩa, thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ Quốc gia dự báo khi trao đổi với ĐTCK

Theo ông, đâu là tâm điểm chính sách có tác động lớn đến “sức khỏe” của các DN, cũng như tình hình kinh tế vĩ mô từ nay đến cuối năm?

Đó là tiến độ giải quyết nợ xấu của khối NHTM. Nếu như quá trình này sớm phát đi những tín hiệu khả quan, thì sẽ có tác động lan tỏa tích cực đến hoạt động sản xuất - kinh doanh của DN, cũng như làm cho tình hình kinh tế vĩ mô trở nên lành mạnh hơn. Trong trường hợp ngược lại,

nền kinh tế tiếp tục đối mặt với một “căn bệnh” rất nguy hiểm đang tồn tại là suy kiệt vốn và đóng băng tín dụng, sản xuất đình đốn, sức cầu suy yếu.

Do nợ xấu hiện nay quá lớn, có thể lớn hơn con số trên 200.000 tỷ đồng mà Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vừa công bố, nên nếu không có sự can thiệp của Chính phủ bằng việc cho phép thành lập công ty mua bán nợ ngân hàng, thì không thể giải quyết hiệu quả nợ xấu. Vì quyền lợi của mình, các NHTM sẽ khó có thể tự giải quyết được khoản nợ xấu khổng lồ hiện tại. Ngay cả khi có sự chỉ đạo quyết liệt từ cơ quan quản lý, mà không thành lập công ty mua bán nợ ngân hàng, thì ước tính cũng phải mất 5 - 7 năm nữa, các NHTM mới giải quyết được nợ xấu. Khi đó, không chỉ DN, mà cả nền kinh tế cũng đã “chết”.

Đã có không ít ý kiến tỏ ý nghi ngờ về tính hiệu quả của giải pháp thành lập công ty mua bán nợ ngân hàng. Quan điểm của ông về giải pháp này là gì?

Đến thời điểm này, thế giới chỉ có 3 cách để xử lý nợ xấu: một là, Nhà nước bơm tiền cho ngân hàng, từ đó ngân hàng cho DN vay; hai là, thành lập công ty mua bán nợ ngân hàng; ba là, quốc hữu hóa các ngân hàng yếu kém.

Trên cơ sở tính toán kỹ lưỡng điều kiện thực tế tại Việt Nam, tại cuộc họp Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ Quốc gia mới đây, chúng tôi kiến nghị Thủ tướng Chính phủ sử dụng biện pháp thành lập công ty mua bán nợ ngân hàng.

Việc chọn cách này hay hai cách còn lại sẽ khó tránh khỏi những ý kiến nghi ngờ rằng, ai được lợi, ai bị thiệt, liệu có nhóm lợi ích nào chi phối để trục lợi…? Tình trạng này cũng xảy ra tương tự tại Nhật Bản cách đây vài chục năm.

Do thời gian tranh cãi về lựa chọn giải pháp xử lý nợ xấu kéo dài gần 2 năm, nên Nhật Bản phải trả một cái giá rất đắt là nền kinh tế suốt 17 năm liền rơi vào tình trạng trì trệ. Bài học này đòi hỏi Việt Nam cần sớm cho phép thành lập công ty mua bán nợ ngân hàng, để xử lý nợ xấu hiệu quả, bởi đây là chuyện hệ trọng quốc gia, chứ không phải vì lợi ích của nhóm này hay nhóm khác.

Nhưng lấy đâu ra hàng trăm nghìn tỷ đồng để tài trợ vốn cho công ty này hoạt động như dự tính, thưa ông?

Con số hàng trăm nghìn tỷ đồng để đảm bảo vốn cho công ty này hoạt động mới chỉ nêu ra như vậy, chứ chưa có một tính toán cụ thể nào. Theo kiến nghị của Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ Quốc gia gửi Thủ tướng Chính phủ, thì cần khoảng 4 tỷ USD để giải quyết nợ xấu. Tuy nhiên, mức vốn ban đầu cho công ty mua bán nợ ngân hàng hoạt động chỉ cần khoảng 10.000 - 20.000 tỷ đồng.

Khoản tiền này được thu xếp từ nhiều nguồn, chứ không phải tất cả dồn lên Ngân sách Nhà nước. Ngoài phát hành trái phiếu do Chính phủ hoặc NHNN đứng ra bảo lãnh, có thể huy động vốn bằng cách NHNN bán tín phiếu cho các NHTM

Như phân tích của ông, thì bức tranh vĩ mô 6 tháng cuối năm không mấy lạc quan, do việc xử lý nợ xấu đang đối mặt với nhiều khó khăn?

Đúng là việc xử lý nợ xấu đang gặp không ít thách thức, nhưng kinh tế vĩ mô từ nay đến cuối năm có một số điểm sáng, nên sẽ hỗ trợ DN, cũng như TTCK.

Theo công bố của các NHTM, thì hiện có khoảng 67.000 tỷ đồng được họ trích lập dự phòng rủi ro. Nếu sử dụng hiệu quả số tiền này, cùng với sự nỗ lực giải quyết nợ xấu cả từ phía ngân hàng lẫn DN, thì “cục máu đông” trong hệ thống ngân hàng sẽ tan dần. Điều này có nghĩa là không phải đợi thành lập công ty mua bán nợ ra đời mới tiến hành xử lý nợ xấu.

Thực tế, từ kết quả bước đầu của quá trình tái cơ cấu nợ, trong đó có giải quyết nợ xấu, mà các NHTM đang tiếp tục giảm thêm lãi suất, trong đó giảm cả các khoản cho vay cũ. Điều này đang góp phần dần khơi thông dòng vốn cho DN. Theo tính toán, nếu từ nay đến cuối năm, tín dụng tăng trưởng đạt 1%/tháng, thì GDP tăng trưởng khoảng 4,9 - 5,1% và lạm phát của 5 tháng sau đó sẽ dưới 0,5%/tháng.

Tốc độ giải ngân các nguồn vốn đầu tư đang được đẩy mạnh, nên sẽ dần cải thiện tổng cầu của nền kinh tế, qua đó kích thích gia tăng tiêu dùng, sản xuất. Theo ước tính, từ nay đến cuối năm, nguồn vốn FDI sẽ giải ngân trung bình 18.000 - 20.000 tỷ đồng/tháng. Tốc độ giải ngân nguồn vốn đầu tư công cũng đang tăng trở lại từ tháng 6 đến nay. Nếu nỗ lực giải ngân đạt kế hoạch mà Quốc hội phê chuẩn, thì tổng vốn giải ngân trung bình sẽ tăng gấp đôi so với 6 tháng đầu năm, ước đạt 24.000 tỷ đồng/tháng.

Những tín hiệu tích cực trên sẽ hỗ trợ TTCK. Ông có nhận định gì về TTCK từ nay đến cuối năm?

Nhiều khả năng TTCK khởi sắc trở lại, bắt đầu từ cuối quý III/2012, bởi sẽ nhận được ít nhất 3 yếu tố hỗ trợ cơ bản.

Thứ nhất, sau khi khá sôi động trong quý I/2012, trong quý II vừa qua, TTCK liên tục giảm điểm và xu hướng này vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại. Điều này phản ánh khá sát diễn biến vĩ mô, nhất là kết quả kinh doanh quý II/2012 của các DN không mấy khả quan, bởi vẫn khó tiếp cận vốn, hàng tồn kho chưa giảm. Điều này tạo ra mặt bằng giá cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn.

Thứ hai, giá cổ phiếu hấp dẫn sẽ được cộng hưởng bởi bối cảnh vĩ mô thuận lợi hơn trong thời gian tới: đầu tư công tiếp tục tăng, DN đang tiếp cận được vốn với lãi suất thấp hơn… Điều này sẽ hỗ trợ TTCK khởi sắc trở lại.

Thứ ba, kinh tế thế giới, nhất là các nền kinh tế lớn như Mỹ, Nhật Bản, các nước EU… đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhất. Đáng chú ý, tổng giá trị của dòng vốn đầu tư toàn cầu không hề suy giảm, ước đạt 1.500 - 1.700 tỷ USD trong năm nay. Sau khi có xu hướng chảy mạnh vào thị trường Mỹ trong những tháng đầu năm, thì hiện dòng vốn này có xu hướng dịch chuyển khá mạnh sang các thị trường châu Á, với việc khởi động nhiều dự án lớn. Kinh tế thế giới bớt bất ổn hơn sẽ là điều kiện thuận lợi để kinh tế Việt Nam dần lấy lại đà tăng trưởng bền vững, qua đó hỗ trợ cho DN và TTCK khỏe lên.

Theo Hữu Hòe 

ĐTCK

Ý kiến độc giả ( 0 )
Gửi ý kiến
[ Quay về ]


Họ tên :
Email :
Nội dung :

Facebook

Tags:

Tin cùng chủ đề

6 vấn đề của FPT

Ngày đăng : 16/07/2012 - 8:36 PM

Tốc độ tăng trưởng của FPT đang chững lại, hiện tại FPT chỉ duy trì tốc độ tăng trưởng khoảng 20%/năm giảm mạnh so với mức tăng trưởng 50%/năm trong thời gian trước.

Công ty Cổ phần FPT (FPT) hoạt động trong lĩnh vực cung cấp các sản và dịch vụ công nghệ thông tin, viễn thông và đầu tư. Hoạt động kinh doanh bao gồm 7 mảng chính là Viễn thông (FPT telecom), thương mại (FTG), tích hợp hệ thống (FIS), phần mềm (Fsoft), giáo dục đào tạo (FPT university), tài chính, ngân hàng, bất động sản.

Doanh thu FPT tăng trưởng bình quân 16%/năm và LNST tăng trưởng 26,2% trong giai đoạn 2008 – 2011 nhờ những lĩnh vực có biên lợi nhuận cao như phần mềm, viễn thông, giáo dục.

FTG: Có ảnh hưởng lớn nhất tới doanh thu nhưng FPT telecom, Fsoft, FIS đóng góp ít doanh thu lại đem về gần 60% LNTT. Giáo dục cũng là lĩnh vực phát triển nhanh đóng góp 5,37% vào LNTT năm 2011.

FIS: Dẫn đầu trong lĩnh vực tích hợp hệ thống với doanh thu gấp 3 lần đối thủ gần nhất là CMC-SI, Công ty có lợi thế trong phân khúc ERP đang phát triển nhanh và đang vươn ra thị trường quốc tế như Lào, Campuchia, Singapore, Nigeria…. Năm 2011, FIS đã hoàn thành kế hoạch doanh số 4.232 tỷ VND. LNTT đạt 577 tỷ VND , tăng trưởng 19% so với năm 2010.

Fsoft: Thị trường gia công phần mềm được phân chia theo khu vực địa lý gồm có Nhật Bản, Hoa Kỳ, châu Âu, châu Á Thái Bình Dương. Fsoft phải cạnh tranh với các công ty thuê ngoài trên toàn cầu. Tại thị trường châu Á Thái Bình Dương, Fsoft có lợi thế hơn nhờ có sự tương đồng về văn hóa nhưng kém thuận lợi về trình độ tiếng Anh so với các công ty Ấn Độ. Chi phí lao động công nghệ thông tin ở Việt Nam thấp thứ 7 so với chi phí tại Mỹ. Doanh số của Fsoft tăng trung bình 29%/năm và hơn 50% doanh thu tới từ thị trường Nhật. Điện toán đám mây đang là lĩnh vực tiềm năng của lĩnh vực gia công phần mềm.

FTG: FTG dẫn đầu trong các lĩnh vực phân phối các sản phẩm công nghệ thông tin và điện thoại di

động. Đối thủ cạnh tranh khác là Petrosetco, nhà phân phối độc quyền khác của Nokia tại Việt Nam (chiếm 55% thị phần Nokia), Viettel, Vinaphone, và thế giới di động…Gần đây có thông tin Nokia sẽ ngừng hợp đồng phân phối với Petrosetco, còn phía Petrosetco vẫn chưa có ý kiến chính thức gì.

Tốc độ tăng trưởng của FTG được hỗ trợ bởi xu hướng tăng đầu tư cho lĩnh vực công nghệ thông tin (dự báo tăng trưởng ở mức 12-15%/năm) và chiến lược tập trung ưu tiên ngành công nghệ thông tin của chính phủ.

FPT university: Giáo dục đang dần trở thành nguồn thu nhập quan trọng của FPT. FPT đang tiến hành xây dựng cơ sở vật chất cho Đại học FPT ở công viên phần mềm Hòa Lạc với dự kiến sẽ chứa khoảng 10.000 sinh viên. Bằng cách tập trung vào việc đào tạo các sinh viên tốt nghiệp ngành công nghệ thông tin, FPT sẽ luôn tiếp nhận được đội ngũ nhân viên IT có trình độ chuyên môn cao.

Doanh thu từ mảng giáo dục có thể tăng trưởng khoảng 30%/năm trong 5 năm tới trong khi mức thuế thu nhập doanh nghiệp là 5% do FPT được ưu đãi thuế trong vòng 9 năm kể từ năm 2010.

Nội dung số: FPT Online cung cấp các dịch vụ trực tuyến bao gồm trang tin tức trực tuyến, thương mại điện tử, quảng cáo trực tuyến, game online. Đây là lĩnh vực rất có tiềm năng ở Việt Nam. Việt Nam xếp hạng 18/20 về số người sử dụng internet nhiều nhất trên thế giới.

Đây cũng là lĩnh vực chịu sự cạnh tranh khốc liệt từ các đối thủ trong nước như VCCorp, VNG, và những gã khổng lồ thế giới như Facebook, Google, Yahoo… Game online là một trong những lĩnh vực đang có doanh thu tốt nhất trong mảng nội dung số, tuy nhiên đây là lĩnh vực nhạy cảm mà dư luận xã hội thường lên án khiến chính sách nhà nước có xu hướng thắt chặt. Năm ngoái, nội dung số tăng trưởng tới 169% và dự kiến trong năm nay mảng này cũng đạt mức tăng trưởng 80% là nhóm tăng trưởng mạnh nhất của FPT vào lúc này.

Lĩnh vực bất động sản: FPT hiện đang có một số các dự án như công viên phần mềm Hòa Lạc, thành phố FPT Đà Nẵng và FPT Building ở số 89 đường Láng Hạ nhưng đang ở giai đoạn khởi đầu và chưa có khả năng sinh lời trong tương lai gần.

Lĩnh vực tài chính, ngân hàng: Đây không phải là lĩnh vực thế mạnh của FPT. Các công ty trong lĩnh vực này cũng chưa đóng góp nhiều vào lợi nhuận chung của tập đoàn. Trước khi bán cho Doji thì ngân hàng Tiên Phong là công ty liên kết của FPT và kế toán theo phương pháp vốn chủ sở hữu nhưngtới thời điểm hiện tại, Tiên Phong chỉ là khoản đầu tư tài chính dài hạn của FPT.

Đánh giá kết quả kinh doanh 2011

Năm 2011 là một năm đầy khó khăn với nền kinh tế thế giới và Việt Nam nhưng FPT vẫn duy trì mức độ tăng trưởng tốt. Doanh thu tăng mạnh trong 4 năm qua là nhờ nội dung số tăng trưởng 169,36% và FTG tăng 22,13% còn các lĩnh vực then chốt khác vẫn duy trì tăng trưởng.

Tỷ suất lợi nhuận gộp của FPT giảm so với năm 2010 nhưng tỷ suất lợi nhuận thuần và tỷ suất lợi nhuận ròng lại gia tăng do việc tái cấu trúc phát hành thêm cổ phiếu hoán đổi cổ phiếu các công ty con FIS, Fsoft, FTG. Điều này khiến FPT trở thành cổ đông duy nhất nắm giữ 100% vốn tại các công ty con.

·Việc sáp nhập này đã khiến chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 5% do bộ máy quản lý được sắp xếp lại.

·Việc nâng tỷ lệ sở hữu lên 100% đã khiến chỉ tiêu “lợi ích cổ đông thiểu số” bằng 0 giúp gia tăng lợi nhuận ròng cho công ty.

·Doanh thu tài chính tăng mạnh tăng 87,7 tỷ do FPT có lượng tiền mặt dồi dào trong môi trường lãi suất cao. Năm 2011, FPT đã bỏ mất chi phí cơ hội của khoản lãi tiền gửi của 708 tỷ đồng đặt cọc trong thương vụ EVN Telecom.

·Việc tái cấu trúc cũng khiến EPS tăng thêm khoảng 7,6% do tốc độ tăng trưởng ROE của các công ty con của FPT tăng nhanh hơn so với tập đoàn.

Đánh giá về dòng tiền

Trên góc độ báo cáo hợp nhất, không có sự quan ngại nào về khả năng thanh toán các khoản vay ngắn hạn cũng như dài hạn dựa trên các tính toán dòng tiền tạo ra từ nghĩa vụ vay nợ. Cuối năm 2011, FPT có số dư vay vốn ròng là 4.675 tỷ đồng trong khi đó năm 2011, EBITDA của tập đoàn là 3.127 tỷ đồng. Nghĩa là nếu vẫn duy trì khả năng tạo tiền như năm 2011, FPT chỉ mất chưa tới nửa năm để trả hết gốc vay.

Kết quả kinh doanh Q1/2012 của FPT

FPT công bố kết quả kinh doanh Q1/2012 với doanh thu thuần giảm 12,37% và lợi nhuận ròng tăng 14,83%. Doanh thu thuần sụt giảm là do doanh thu từ lĩnh vực bán lẻ sụt giảm khá do người tiêu dùng hạn chế chi tiêu do thu nhập bị bào mòn sau chuỗi lạm phát phi mã trong những năm qua. Mặc dù vậy, lợi nhuận ròng vẫn tăng là do FPT tiết kiệm được hơn 181 tỷ đồng chi phí tài chính do tỷ giá ổn định.

6 vấn đề quan tâm

• Khoản đầu tư hơn 400 tỷ vào ngân hàng Tiên Phong được coi là khoản đầu tư dài hạn. Đây là số tiền lớn và FPT áp dụng phương pháp trích lập dự phòng theo vốn chủ sở hữu. Ngân hàng Tiên Phong thuộc nhóm ngân hàng bị kiểm soát và thực hiện tái cơ cấu cho thấy đơn vị này đang gặp khó khăn và kết quả hoạt động kinh doanh có lẽđã làm sụt giảm vốn chủ sỡ hữu. Do vậy, có thể trong Q2/2012, FPT sẽ phải trích lập dự phòng khoản đầu tư tài chính dài hạn này nhưng không ảnh hưởng nhiều do tỷ lệ trích lập theo số vốn góp và khoản đầu tư cũng chỉ chiếm khoảng 6% tổng tài sản.

• Trên báo cáo tài chính có khoản đầu tư tài chính ngắn hạn ủy thác qua EVN Financevới số tiền là 879 tỷ đồng. FPT mới thu về từ EVN Telecom 708 tỷ tiền đặt cọc nhưng lại ủy thác qua EVN Finance – một công ty con của tập đoàn điện lực nên đây là dấu hỏi đối với nhiều nhà đầu tư. Cũng có một khả năng là FPT ủy thác cho EVN Finance mua lại trái phiếu kèm chứng quyền của mình (FPT từng tuyên bố có thể mua lại trái phiếu này).

• FPT có rủi ro pha loãng cao: Khi niêm yết vào 10/2006, FPT có số lượng cổ phiếu lưu hành là 60.8 triệu. Hiện giờ tổng số lượng cổ phiếu lưu hành là 216 triệu đơn vị, bằng 3.6 lần so với lượng cổ phiếu lưu hành ban đầu. Tổng lượng cổ phiếu lưu hành tăng chủ yếu do việc phát hành cổ phiếu thưởng, trả cổ tức bằng cổ phiếu và phát hành thêm để thực hiện hoán đổi. Khả năng bị pha loãng tiếp nếu vào tháng 09/10/2012,toàn bộ 1800 tỷ đồng của các trái chủ đồng ý chuyển đổi cổ phiếu thì sẽ có thêm 19,5 triệu cổ phiếu nữa đưa vào lưu hành. Ngoài ra, FPT có thể phát hành thêm 33 triệu cổ phiếu để hoán đổi với FPT Telecom theo tỷ lệ 1 FPT đổi 1,5 FPT Telecom. Như vậy, nếu tất cả các sự kiện đều diễn ra, tổng số cổ phiếu trong năm tới của FPT có thể lên tới 322,6 triệu cổ phiếu. Nhưng hai trường hợp sau hiện tại là chưa rõ ràng bởi trái chủ có đồng ý mua cổ phiếu hay không phụ thuộc vào việc giá cổ phiếu FPT có cao hơn giá mua chuyển đổi hay không. Trong khi đó SCIC cho biết họ chưa có kế hoạch thoái vốn khỏi FPT.

• Tốc độ tăng trưởng của FPT đang chững lại trong những năm gần đây. Hiện tại FPT chỉ duy trì tốc độ tăng trưởng khoảng 20%/năm giảm mạnh so với mức tăng trưởng 50%/năm trong thời gian trước. Tất nhiên tốc độ tăng trưởng 20%/năm không phải là thấp nhưng dấu hiệu suy giảm đang ngày càng rõ nét. FPT đang tìm cách mở rộng lĩnh vực kinh doanh để duy trì tốc độ tăng trưởng. Năm ngoái FPT định tham gia vào lĩnh vực viễn thông khi tham gia đàm phán mua lại EVN Telecom nhưng kết quả không như ý. Hiện tại, FPT cũng đang "nhăm nhe" nhảy sang cung cấp truyền hình cáp và tuyên bố dùng 500-700 tỷ để tham gia hoạt động M&A (có thể tập trung vào mảng nội dung số). Trong chiến lược này, FPT cũng đã thất bại với việc tham gia vào lĩnh vực ngân hàng và chưa gặp hái được thành quả ở lĩnh vực bất động sản.

• Một "cờ đỏ" với FPT chính là việc công ty đang sử dụng việc mua bán sáp nhập nội bộ với các công ty con. Việc sáp nhập này sẽ giúp FPT tăng EPS, ROE…nhưng đây chỉ đơn thuần là sự tăng trưởng dựa trên thủ thuật kế toán chứ không phải do sự tăng trưởng theo chiều sâu của doanh nghiệp.

Hiện tại FPT vẫn thuộc nhóm công ty tăng trưởng cao và có tiềm năng phát triển lớn. FPT luôn được các nhà đầu tư nước ngoài sở hữu đủ 49% mỗi khi room được mở ra. Orchid Fund Private Limited trong một thời gian ngắn đã mua và nâng tỷ lệ sở hữu lên 11%. Do vậy, có thể thấy rằng rủi ro pha loãng của FPT cũng có thể là một điểm nhấn đối với cổ phiếu này khi nhà đầu tư ngoại có thể tăng mua và đẩy giá cổ phiếu lên.

Theo Cafef.vn

Nhà đầu tư cần biết Trước phiên giao dịch ngày 12/07

Ngày đăng : 12/07/2012 - 8:44 AM

6 tháng, quỹ ngoại rút gần 27 triệu USD khỏi thị trường cổ phiếu.

Thế giới:

S&P 500 bù đắp phần nào mức giảm đầu phiên khi nhà đầu tư phân tích biên bản cuộc họp của Fed và cho rằng sẽ sớm có gói kích thích mới.

Ngược chiều với chứng khoán, giá dầu tăng 2,3% do tồn kho của Mỹ giảm mạnh và các nhà chế xuất đang hoạt động với công suất cao nhất 5 năm.

Ngoài ra, giá vàng cũng tăng khi nhà đầu tư chọn kim loại này là nơi trú ẩn an toàn trong lo ngại về nền kinh tế toàn cầu.

Cục dự trữ liêng bang Mỹ (Fed) sẵn sàng tung ra gói nới lỏng định lượng lần 3 (QE3) khi kinh tế xấu đi, song không phải lúc này.

Trong ngày hôm qua, lần đầu tiên, Thủ tướng Italia Mario Monti để ngỏ khả năng nước này sẽ đề nghị các chính phủ khu vực đồng euro (eurozone) cho phép dùng các quỹ cứu trợ khu vực để mua trái phiếu của Italia. Nếu Italia chính thức đề nghị, đây sẽ là nước đầu tiên muốn dùng quỹ cứu trợ mua trái phiếu kể từ khi các nước eurozone năm ngoái nhất trí dùng quỹ cứu trợ mua nợ trên thị trường chính thống và thứ cấp.

Chính điều này đã khiến chứng khoán châu Á lao dốc trong phiên giao dịch ngày qua, nối gót đà giảm điểm của Phố Wall trong phiên trước, các sàn giao dịch chứng khoán châu Á cũng tiếp tục “đỏ sàn” trong phiên giao dịch ngày 11/7. Mối quan ngại về tình hình tài chính của Italy càng khiến giới đầu tư thêm phần hoài nghi về khả năng thoát khỏi cuộc khủng hoảng nợ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone).

Bên cạnh đó, ngày 11/7, Thủ tướng Tây Ban Nha Mariano Rajoy đã công bố gói biện pháp thắt lưng buộc bụng lên tới 65 tỷ euro (80 tỷ USD). Ông Rahoi cho biết gói biện pháp bao gồm các kế hoạch cắt giảm chi tiêu và nhiều biện pháp khác, trong đó đáng chú ý là việc tăng thuế giá trị gia tăng (VAT), giúp mang lại 65 tỷ euro từ nay đến cuối năm 2014 với mục tiêu cuối cùng là giảm thâm hụt ngân sách nhà nước hàng năm.

Để phản đối chính sách thắt lưng buộc bụng của chính phủ hàng nghìn thợ mỏ Tây Ban Nha đã đổ về thủ đô Mandrid để biểu tình phản đối chính phủ thông qua kế hoạch cắt giảm 65 tỷ euro ngân sách. Theo các phương tiện truyền thông Tây Ban Nha, hai nhóm thợ mỏ lớn đã gặp nhau tại khu vực ngoại ô Mandrid và cùng nhau tuần hành về Puerta del Sol, quảng trường lớn nhất thủ đô Tây Ban Nha.

Đồng thời, theo như báo cáo mới được ILO công bố, 3,5 triệu việc làm đã mất đi kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và 4,5 triệu việc làm đang đứng trước nguy cơ này. Báo cáo này cảnh báo tỷ lệ thất nghiệp hiện nay của khu vực đồng tiền chung châu Âu đứng ở 11%, tương đương với tổng số người thất nghiệp là 17,4 triệu người.

Trong nước:

Sáng nay (11/7), một số ngân hàng thương mại đã thông tin về việc triển khai yêu cầu giảm lãi suất cho các khoản vay cũ mà Thống đốc Ngân hàng Nhà nước đưa ra tại hội nghị ngành cuối tuần qua. Tại VietinBank, lãi suất tất cả các khoản vay sẽ được hạ xuống tối đa 15%/năm kể từ ngày 15/7 tới.

Đồng thời, trường hợp Ngân hàng Nhà nước ngắt cầu giao cái rụp, số lợi nhuận các ngân hàng thương mại “mất đi” có thể lên đến 16.500 tỷ đồng. Việc giảm lãi suất cho các khoản vay cũ dù mức độ nào cũng đều có giá trị cho người vay, nhất là trong bối cảnh khó khăn chung hiện nay.

Trong khi đó, theo Ông Nguyễn Hoàng Minh, Phó giám đốc Ngân hàng Nhà nước chi nhánh TP.HCM, cho biết nợ xấu tại các ngân hàng TP.HCM trong 6 tháng đầu năm 2012 là 6,3% (tháng 4 là 5,3%), cao hơn nhiều so với cuối năm 2011.

Cũng thông tin về ngành ngân hàng, trong thông báo ngày 10/07, Fitch giữ nguyên xếp hạng trái phiếu dài hạn phát hành bằng ngoại tệ của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín Sacombank (STB), Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu (ACB).

Dự báo về lạm phát trong những tháng tới, BVSC cho rằng CPI nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì ở mức khá thấp (tăng dưới 0,3% mỗi tháng) trong quý 3 trước khi có đà tăng dần trở lại trong các tháng quý 4.

Nguồn: BVSC

Đặc biệt, theo số liệu của Bloomberg, trong 6 tháng đầu năm 2012, nhà đầu tư ngoại đã rút ròng gần 27 triệu USD khỏi thị trường cổ phiếu Việt Nam. Cụ thể, trong tháng 6/2012, nhà đầu tư nước ngoài đã rút 31,5 triệu USD khỏi thị trường cổ phiếu Việt Nam, lũy kế 6 tháng rút 26,7 triệu USD.

Stox

Nhà đầu tư cần biết Trước phiên giao dịch ngày 11/07

Ngày đăng : 11/07/2012 - 9:07 AM

Roubini đã dự báo đến năm 2013, kinh tế thế giới sẽ phải đối mặt với cơn bão toàn diện.

Thế giới:

Đầu phiên giao dịch chứng khoán Mỹ tăng sau thông tin các chính phủ châu Âu có thể bơm thêm 100 tỷ euro để cứu trợ khẩn cấp cho các ngân hàng Tây Ban Nha. Tuy nhiên, lo ngại về triển vọng lợi nhuận các công ty lớn đã làm chứng khoán Mỹ quay đầu giảm.

Cùng chung với đó, giá dầu và vàng đều trượt dốc trước thông tin khách hàng bị mất hàng triệu USD trong tài khoản mà không rõ lý do.

Đến lượt Iialia cân nhắc xin cứu trợ tài chính từ eurozone thông qua chương trình mua bán trái phiếu để giảm gánh nặng chi phí đi vay.

Theo Nouriel Roubin, “cơn bão toàn diện” mà ông dự đoán hồi tháng 5 đã bắt đầu đổ bộ với tăng trưởng chậm lại ở Mỹ, châu Âu và Trung Quốc. Theo ông, tỷ lệ lạm phát rơi xuống mức thấp nhất trong vòng hơn 2 năm được Trung Quốc công bố ngày 9/7 chính là dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang suy giảm mạnh hơn dự báo. Trong khi đó, dữ liệu việc làm tháng 6 được Mỹ công bố hôm thứ 6 tuần trước (6/7) thể hiện tăng trưởng việc làm của nền kinh tế lớn nhất thế giới đã suy giảm tháng thứ 4 liên tiếp.

Với Trung Quốc, các nhà quản lý Trung Quốc lo lắng nhiều về lạm phát, nhưng nguy cơ đang lớn lên lúc này có vẻ lại là giảm phát. Các dữ liệu chính thức ngày 9/7 chỉ ra chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 2,2% trong tháng 6 so với cùng kỳ năm trước, giảm từ mức tăng 3% tháng 5. Tuy nhiên, theo các biểu đồ Financial Times xây dựng, các nhân tố cơ bản như tăng trưởng tiền, và chỉ số giá sản xuất (PPI) đang chỉ ra CPI sẽ giảm nhiều hơn nữa.

Với Mỹ, theo báo "Bưu điện Tài chính" (Canada) ngày 9/7, báo cáo việc làm tháng 6 của Bộ Lao động Mỹ là một sự thật nghiệt ngã đối với bất kỳ ai tin vào sự phục hồi nhanh chóng của nền kinh tế Mỹ. 80.000 việc làm được tạo thêm thấp hơn nhiều so với các dự báo, khiến thị trường chứng khoán và giá dầu giảm mạnh.

Các chỉ số chứng khoán khu vực châu Á đồng loạt giảm sau khi số liệu nhập khẩu Trung Quốc cho thấy nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới tiếp tục đi xuống.

Trong ngày hôm qua, theo đánh giá của Fortune, các công ty Trung Quốc sẽ tiếp tục gia tăng thị phần so với những đối thủ đã phát triển. Trung Quốc ghi nhận 73 doanh nghiệp nằm trong danh sách Fortune Global 500, vốn xếp hạng những công ty lớn nhất thế giới theo doanh số. Đây là mức tăng đáng kể so với con số 61 công ty Trung Quốc nằm trong bảng xếp hạng này năm ngoái.

Trong nước:

Trên thị trường chứng khoán, phiên giao dịch ngày hôm qua tiếp tục là một phiên bán ròng trên HSX, khối ngoại bán ròng 32 tỷ đồng, tăng 60% so với phiên trước. Trong đó, giá trị mua vào tăng nhẹ lên 55 tỷ đồng trong khi giá trị bán ra tăng 20% lên 87 tỷ đồng. Khối lượng cổ phiếu bán ròng là 1,6 triệu đơn vị.

Bên cạnh đó, những lo ngại về sức khỏe các công ty chứng khoán ngày một lớn dần khi 15/8/2012 là hạn chót để các CTCK công bố chỉ tiêu an toàn tài chính (ATTC) theo Thông tư số 52/2012/TT-BTC. Liệu TTCK có “sốc” với chỉ tiêu ATTC lần đầu tiên được công bố rộng rãi này, khi có tới 66 CTCK lỗ lũy kế tính đến hết quý I/2012?

Theo báo cáo của NHNN về hoạt động ngân hàng tuần từ 2 – 6/7/2012, lãi suất cho vay VND tuần qua đã giảm đáng kể so với tuần trước. Nguyên nhân là do các TCTD triển khai các gói tín dụng cho vay mua nhà với lãi suất ưu đãi. Lãi suất cho vay kỳ hạn ngắn hiện cao nhất chỉ 16%/năm.

Đồng thời, theo báo cáo của công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt (BVSC), tuần qua, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) hút ròng 319 tỷ đồng qua thị trường mở (OMO) sau khi thực hiện bơm ròng 214 tỷ đồng trong tuần trước.

Stox

Nhà đầu tư cần biết Trước phiên giao dịch ngày 10/07

Ngày đăng : 10/07/2012 - 8:37 AM

IDG Ventures Việt Nam huy động quỹ mới 150 triệu USD.

Thế giới:

Theo báo cáo tháng 5/2012 của Tổ chức Hợp tác và phát triển kinh tế OECD dự báo kinh tế toàn cầu đang rơi vào đợt suy thoái mới và tăng trưởng chậm hơn so với cuối năm 2011 do khủng hoảng nợ châu Âu tiếp tục leo thang đang đe dọa sự sống còn của khu vực đồng euro.

Bên cạnh đó, trong động thái mới nhất tìm lối thoát cho cuộc khủng hoảng tại châu Âu, ngày hôm qua lãnh đạo khu vực đồng euro (eurozone) đang lên kế hoạch lập một cơ quan thuộc ECB chịu trách nhiệm giám sát những ngân hàng lớn nhất eurozone. Cụ thể, khoảng 25 ngân hàng lớn nhất eurozone sẽ chịu sự giám sát của Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB), trong khi các ngân hàng nhỏ hơn vẫn do nhà điều tiết trong nước kiểm soát.

Tuy vậy, thông tin tốt cũng đến từ khu vực này khi Đức nền kinh tế lớn nhất của khối đã có tín hiệu khả quan về xuất khẩu. Cụ thể, so với tháng 4, xuất khẩu tháng 5 sau khi điều chỉnh của Đức tăng 3,9%, vượt xa dự đoán trung bình tăng 0,2% của 13 nhà kinh tế theo khảo sát của Bloomberg News. Cục Thống kê liên bang Đức cho biết hôm nay. Trước đó, tháng 4, xuất khẩu Đức giảm 1,7%. Nhập khẩu Đức tăng 6,3% trong tháng 5.

Trở lại với khu vực châu Á, chứng khoán giảm phiên đầu tuần sau khi Thủ tướng Trung Quốc Ôn Gia Bảo nhận định kinh tế nước này còn đối mặt với nhiều rủi ro.

Đồng thời, lạm phát của Trung Quốc trong tháng 6 ở mức thấp nhất trong 2 năm. Lạm phát giá tiêu dùng có xu hướng giảm mạnh cho thấy Trung Quốc có nhiều cơ hội nới lỏng chính sách hơn.

Trong nước:

Một thông tin gây được sự chú ý nhất trong ngày hôm qua trên thị trường chứng khoán là IDG Ventures Việt Nam (IDGVV) đang gây quỹ thứ hai trị giá 150 triệu USD dự kiến bắt đầu giải ngân vào đầu hoặc giữa năm sau.

Bên cạnh đó, theo thống kê: 23.162 tỷ đồng đã được các DN chốt chi trả cổ tức trong hơn 6 tháng đầu năm với tỷ lệ chia cổ tức bình quân trên vốn điều lệ là 11,23%. Trong bối cảnh gần 70% số DN trên cả nước bị thua lỗ trong quý I/2012, mức chia cổ tức ấn tượng của DN niêm yết đã thổi một luồng gió tích cực vào niềm tin của thị trường, công chúng đầu tư.

Trong báo cáo tín nhiệm, Moody’s xếp triển vọng tín nhiệm SHB tiêu cực vì “hôn nhân” với Habubank. Moody’s khẳng định, triển vọng tiêu cực đối với độ khả tín của SHB chủ yếu xuất phát từ hồ sơ tín dụng yếu kém của Habubank và quy mô lớn của vụ sáp nhập so với quy mô của SHB.

Tín hiệu khả quan từ kinh tế khi chỉ số niềm tin kinh doanh tăng 7 điểm trong quý II/2012. Có 71,43% doanh nghiệp được hỏi tin rằng 12 tháng tới nền kinh tế Việt Nam sẽ tốt hơn, có 3,09% lo lắng về tương lai của nền kinh tế năm 2012.

Thông tin về kết qua kinh doan quý II/2012, Công ty cổ phần Chứng khoán FPT (FPTS) cho biết đã đạt 61,21 tỷ đồng lợi nhận trước thuế trong quý II/2012.

Stox

Nhà đầu tư cần biết Trước phiên giao dịch ngày 06/07

Ngày đăng : 06/07/2012 - 9:20 AM

Công bố danh sách các cổ phiếu thuộc HNX30.

Thế giới:

Sau kỳ nghỉ lễ Quốc Khánh, chứng khoán Mỹ đã mất đà tăng sau khi ECB cho rằng giải pháp kích thích vừa đưa ra chỉ có tác dụng phần nào kiềm chế khủng hoảng khu vực.

Cùng theo đó, giá vàng cũng rớt mạnh dưới 1.600 USD/ounce do lo ngại các số liệu việc làm có thể giảm khả năng kích thích kinh tế của chính phủ Mỹ.

Ngược lại, giá dầu đã có phiên tăng điểm mạnh nhất trong cao nhất 5 tuần sau tuyên bố hạ lãi suất của Trung Quốc, châu Âu.

Sau khi Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) hạ lãi suất xuống thấp kỷ lục 0,75%, đồng Euro giảm so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt.

Những ngày gần đây, Trung Quốc liên tiếp bơm tiền vào thị trường tiền tệ. Đầu tuần này, Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBOC) đã bơm 143 tỷ nhân dân tệ (22,5 tỷ USD), nhiều nhất trong vòng 6 tháng. Trước đó vài ngày, PBOC đã bơm 125 tỷ nhân dân tệ vào thị trường tiền tệ thông qua thỏa thuận mua lại trái phiếu. Điều này cũng làm dấy lên đồn đoán rằng Trung Quốc chuẩn bị cho một đợt nới lỏng chính sách tiền tệ mới.

Bên cạnh đó, lượng tồn kho than Trung Quốc đang cao ở mức báo động do nhu cầu giảm sút, trong khi sản lượng và lượng nhập khẩu than không ngừng tăng lên. Than chất cao như núi tại Tần Hoàng Đảo, 300 km về phía đông bắc Bắc Kinh, nơi từng được gọi là “cảng than lớn nhất trái đất”. Nhưng dữ liệu này sẽ đòi hỏi chính phủ nước này cần phải có chính sách kích cầu trong thời gian tới.

Trở lại với châu Â, trong suốt cuộc khủng hoảng, sự vững mạnh của nền kinh tế Đức là hết sức đáng chú ý, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế xuất khẩu này chứng kiến sự trượt dốc của các quốc gia láng giềng. Tuy nhiên, điều này không kéo dài được lâu. Chỉ báo được công bố mới đây nhất – báo cáo về chỉ số quản lý sản xuất của khu vực dịch vụ - đã bất ngờ giảm trong tháng 6, báo hiệu sự đi xuống của tình hình kinh tế Đức.

Sau cuộc họp của các lãnh đạo châu Âu, Thủ tướng Mario Monti khẳng định Italia không cần gói cứu trợ châu Âu bởi tình hình tài chính công của Rome sẽ được cải thiện.

Đồng thời, Nga ra điều kiện cứu trợ tài chính cho Cộng hòa Síp. Cụ thể, Tổng thống Cộng hòa Síp Demetris Christofias cho biết các điều kiện cứu trợ mà Nga cung cấp thuận lợi hơn và cho vay với "mức lãi suất thấp hơn". Trong khi đó, gói cứu trợ từ Liên minh châu Âu (EU) và Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) đi kèm với các điều kiện nghiêm ngặt về chính sách kinh tế như trong trường hợp Hy Lạp, Ireland, Bồ Đào Nha và Tây Ban Nha.

Với châu Á, Nhật bản dự kiến sẽ tiến hành sáp nhập hai sàn chứng khoán lớn nhất nước này là Tokyo và Osaka. Sau sáp nhập, hai sàn dự định đổi tên thành Tập đoàn giao dịch chứng khoán Nhật Bản (Japan Exchange Group) với giá trị thị trường gần ngang ngửa Nasdaq.

Trong nước:

Thông tin về thị trường chứng khoán, gần 85% quỹ ngoại tăng trưởng trong 6 tháng đầu năm trong khi VN - Index tăng 22,3%. Theo báo cáo của công ty chứng khoán Rothschild cập nhật ngày 27/6, trong số 17 quỹ ngoại đầu tư vào thị trường chứng khoán tại Việt Nam thì có đến 15 quỹ có giá trị tài sản ròng (NAV) tăng so với đầu năm.

Đặc biệt trong ngày hôm qua, Sở GDCK Hà Nội đã công bố danh sách cổ phiếu thuộc HNX 30 và sẽ được vận hành từ ngày 9/7/2012. Chỉ số HNX 30 là chỉ số giá của Top 30 cổ phiếu được lựa chọn dựa vào tính thanh khoản. Chỉ số HNX 30 lấy ngày 03/01/2012 là ngày cơ sở với điểm cơ sở là 100.

Toàn hệ thống hiện có 35 ngân hàng cổ phần ngoài nhà nước. Trong đó, 11 ngân hàng có vốn điều lệ 3.000 tỷ, hai ngân hàng dưới 3.000 tỷ, và chỉ có ba nhà băng trên 10.000 tỷ đồng. Tổng vốn điều lệ của 35 ngân hàng cổ phần ngoài nhà nước là trên 167.000 tỷ đồng.

Stox